格林大华:焦企和钢厂库存低 焦炭预仍震荡上涨

格林大华:焦企和钢厂库存低 焦炭预仍震荡上涨
2019年06月17日 12:13 新浪财经

  摘要:

  自4月底开始,到5月中下旬,焦炭连续落实三轮提涨,每轮提涨100元/吨,焦企库存低位,月底更有山西部分心态良好焦企继续提涨第四轮100元/吨,但是下游钢厂暂未接受。目前焦企因涨价而利润回升,在此刺激下开工情况依然保持在高位,基本与前期持平。月中山西地区环保预期较强,环保督察组活动较为频繁,不过焦企未收到具体限产政策,虽然无进一步限产,但后续环保预期较强。港口库存高位,成交平淡。临近5月底,即将进入雨季,钢材消费进入淡旺季转换期,钢材供应不减,库存由降转升,预期淡季来临,成材价格下行压力加大,受钢材拖累,叠加第四轮提涨未得到接受,焦炭出现冲高回落走势。不过整体焦企和钢厂库存较低,预计6月仍将保持震荡上涨的格局,如果期价回落至支撑位2080附近,站稳可继续进场做多。

  一.行情回顾:

  焦炭期货J1909合约5月先涨后跌。5月初小长假归来之后,即开启了上涨模式,J1909合约月初突破前期震荡平台高点,稍有回调,回踩20日均线后,继续向上,连续上涨,最高2362,之后在月底出现冲高大幅回落。5月份1909合约较4月整体上涨94点,涨幅4.6%。

  自4月底开始,到5月中下旬,焦炭连续落实三轮提涨,每轮提涨100元/吨,焦企库存低位,月底更有山西部分心态良好焦企继续提涨第四轮100元/吨,但是下游钢厂暂未接受。目前焦企因涨价而利润回升,在此刺激下开工情况依然保持在高位,基本与前期持平。月中山西地区环保预期较强,环保督察组活动较为频繁,不过焦企未收到具体限产政策,虽然无进一步限产,但后续环保预期较强。港口库存高位,成交平淡。临近5月底,即将进入雨季,钢材消费进入淡旺季转换期,钢材供应不减,库存由降转升,预期淡季来临,成材价格下行压力加大,受钢材拖累,叠加第四轮提涨未得到接受,焦炭出现冲高回落走势。

  J1909合约走势

  资料来源:pobo 格林大华研究所

  月中,连续高位收出巨长上引线的K线,以及大阴包大阳的走势,周报以及早报及时提示风险,谨慎追高,多单做好回撤止盈的准备,果然期价应声而落,且大幅回落,目前跌破20日线,不过整体依旧是上升趋势,运行在60日线之上,MACD零轴之上,死叉,来到前期密集成交区会有支撑,且到上升趋势线附近,建议回落支撑位2100附近,可以多单入场。

  二.现货走势

  准一级冶金焦出厂价

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  二级冶金焦出厂价

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  焦炭基差

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  三.供给与库存

  本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本:产能利用率81.40%,下降0.36%;日均产量39.47万吨减0.17万吨;焦炭库存41.23万吨,减5.31万吨;本周Mysteel统计全国110家钢厂样本:焦炭库存439.56万吨,减0.66万吨,平均可用天数13.74天,增0.01天;

  焦企开工率基本持平,山西地区部分焦企由于检修结束、环保组巡查略有宽松,开工小幅回升,华东地区个别焦企由于环保检查开工下滑,其他区域相对平稳;库存方面继续下滑,焦企订单、发运良好,焦企对于第四轮提涨信心较为充足。港口焦炭总库存上升,贸易商目前采购积极性一般,近两周港口成交略有增加,贸易商出货意向增强,港口库存仍在高位,目前港口准一焦承兑含税平仓报价2250-2300元/吨左右。

  100家独立焦化厂开工率

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  100家焦化企业开工率

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  100家独立焦化厂焦炭库存

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  110家样本钢厂焦炭库存合计

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  焦炭港口库存

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  110家样本钢厂焦炭平均可用天数

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  四.需求

  钢厂焦炭库存下滑,其中华北地区钢厂焦炭库存微增,钢厂补库积极性较高,盈利、高炉开工仍在高位,整体钢厂采购积极性依旧良好,需求仍是焦炭现货市场主要支撑;高炉方面本周高炉产能利用率继续上升,钢厂近期环保政策相对平稳,利润刺激下钢厂生产积极性良好,但近期钢材价格震荡下滑,唐山钢坯出厂现金含税报价3600元/吨,即将进入雨季,进入成材消费淡季,需重点关注钢材价格波动导致的钢厂开工变化。

  钢厂高炉开工率

  资料来源:Wind 格林大华研究所

  五.后市展望

  随着近期钢材价格小幅走跌,焦炭价格在5月底迎来回调,且回调幅度较深。供应端山西地区仍暂未具体限产政策推出,环保督查组检查常态化;目前焦企以及钢厂库存依旧在降低,以及钢厂开工未见明显下滑,焦炭需求仍有保证;尽管受港口高库存压制,以及预计成材进入消费淡季预期影响,焦炭价格回调,不过鉴于库存依然低位,环保限产预期以及需求情况,预计6月仍将保持震荡上涨格局,期价回落至2080——2100附近或将受到支撑,再次展开上行,可在此价位附近择机进场做多。后期关注库存变化,成材消费情况,山西限产政策等因素。

  阻力位:2240,2320;

  支撑位:2100,2070;

  格林大华期货

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责任编辑:宋鹏

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