生意社： 成本端与期货齐震荡 第三季度PP微涨（7.1-9.30）

原标题：生意社： 成本端与期货齐震荡 第三季度PP微涨（7.1-9.30）

生意社10月16日讯

　　根据生意社监测的数据显示，2019年第三季度国内PP市场行情呈现震荡走势。截止9月30日，国内生产商、贸易商T30S主流报盘价格在8866.67元/吨左右，较季度初有2.70%的涨幅。

　　二.原因分析

上游：本季度初PP上游丙烯市场受到了来自国际原油价格月末价格大幅上扬的利好。丙烯的下游，国内丙烯酸行情横较为稳定，小幅震荡，对丙烯市场影响较小；环氧丙烷本月行情波动明显，月末快速拉升，月涨幅为1.75%，月振幅为4.70%，对丙烯或有利多影响；另外环氧氯丙烷价格震荡上行，月涨幅高达20.55%，也对丙烯价格有一定支撑；7月辛醇走出了一个波峰走势，上调超10%后再次下滑，现价格与月初相近，对丙烯有所利空影响。至季度中期，国际原油市场波动剧烈，出现过数次大幅下调，而后又稳步回升，对丙烯造成阶段性利空。下游工厂利润率尚可，采购积极性较好。丙烯酸价格有所上调，但下游总体需求量一般，多持观望心态，总体上季度中期丙烯酸对丙烯影响较小；同样环氧丙烷价格上涨后回落，从结果上来看对丙烯影响不大；正丁醇行情连续上调，曾七日涨幅高达4.69%，利好丙烯市场；季度末丙烯受沙特石油生产装置遇袭、受美国总统特朗普考虑放宽对伊朗的制裁以及沙特表示石油生产将会很快恢复等国际消息影响，国际原油市场大涨后突发跳水，对丙烯市场有一定利空影响。但丙烯节前节后表现供应偏紧，当前炼厂库存低位。下游聚合工厂厂家盈利尚可，客户采购积极，成交活跃。随着备货完成，商家让利成交，九月下旬丙烯价格有所回落。下游聚合工厂厂家盈利尚可，但国内多地区的聚合工厂预计执行限产令，后期很可能有需求萎缩的预期。

产品：本季度国内PP价格震荡调整，季度初正值场内消化库存末尾阶段，库存压力进一步减小。加之成本端丙烯价格震荡走高，部分商家挺价意愿增加，国内PP报盘震荡有涨。同时期货大涨也提振现货价格。到了八月PP整体价格开始下调。检修产能34.88万吨，环比7月份25.88万吨增加37.43%，新装置投入不及预期产能投放。季度中期来自丙烯的成本方面支持也有所减小，多因素导致厂家下调出厂价格。但需求端原材料库存较低。季度末PP市场行情旺季有涨。上游丙烯受国际原油剧烈震荡影响行情对PP的成本端支持有限。市场经过季度末“双节”备货热潮，加之我国京津翼周边大气污染治理方案致多市聚合工厂停工，两桶油PP库存及贸易商库存继续下降，商家积极出货，库存下降明显。现货供应偏紧对价格形成利好。至九月下旬PP期货震荡走跌，影响业者信心，多数地区现货报价重心有所松动，市场行情冲高回落，弱势震荡。场内整体交投气氛一般。供应方面除了复产的大唐，另有宝丰二期开始试车，市场货源有增加预期。九月底下游工厂节前备货热潮基本完成，高端价位成交较少。

　　生意社PP分析师认为：本季度国内PP价格震荡有涨，上游丙烯本季度行情受国际原油震荡影响较大，对PP成本端支撑尚可。季度初为传统需求淡季，削弱了当时期货大涨的提振作用。季度末传统备货旺季期货反而回落，影响现货行情。供应方面虽然国内多地区预计执行聚合工厂限产令，但近期部分工厂复工和投产致使聚丙烯企业装置开工率升高，预期供应较多利空价格。建议持续关注国内现货供需关系。

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