10月29日以来，WTI原油价格持续走低，主力12月合约日线呈现八连阴状态，累计下跌8.82%。隔夜盘中最低下探至61.2美元/桶，创4月11日以来新低。受供需矛盾缓和以及伊朗制裁力度不及预期的影响，10月4日以来原油价格持续下挫，WTI原油12月合约跌幅接近19%。
“此前支撑油价的因素均被证伪，油价开始持续回落，出现了连续下跌的走势。”金石期货投资咨询部主管黄李强表示，油价持续下跌的原因有三：一是全球原油供需缺口持续缩小。由于全球经济表现不及预期，OPEC十月份的月报将四季度全球原油需求量从此前的10020万桶/日下调至10008万桶/日。此外，非OPEC的供应达到6059万桶/日，OPEC的非常规油气供应为643万桶/日，OPEC常规油气供应在3256万桶/日左右，全球原油需求缺口仅为50万桶/日，较九月份预估的113万桶/日的缺口明显缩小，原油供应紧缺的问题显著缓解。此外，沙特近期表态将会增加原油的产量，因此未来OPEC的原油产量有望进一步增加；全球原油供应或将由供不应求转为供大于求，原油价格运行的驱动力是向下的。
二是美国上半年宣布在十一月初对伊朗正式进行制裁，市场对于伊朗石油禁运造成全球原油供应短缺的担忧加剧，促使油价持续走高。近日，美国给予中国(包括台湾地区)、日本、韩国、印度、意大利、希腊、土耳其、阿联酋八国从伊朗进口原油的豁免权，美国对伊朗原油禁运的执行力远低于此前市场预期，前期由市场对伊朗禁运担忧造成的涨幅开始回吐。
三是九月份美国加息之后，美元指数开始震荡上行，强势美元对油价也形成了一定的压制。日线连阴在WTI原油历史走势上并不罕见。文华财经数据显示，WTI原油12月合约最近一次日线八连阴是在2017年4月12日至4月24日，累计下跌了7.38%；此后42个交易日继续震荡走低，累计跌幅为14.38%，最低下探至43.08美元/桶。
黄李强表示，原油是油化工的源头，是工业的血液，因此在大宗商品中的地位重要。加之，原油的金融属性较高，走势又经常被地缘政治或大国间的利益所左右，因此原油趋势性极好，容易出现连续的阳线或连续的阴线。
华泰期货研究院表示，美国制裁豁免之后，需要关注其对12月OPEC会议的连锁效应。因为明年用油国对于OPEC的需求明显低于今年，大致在3200至3250万桶/日左右，目前OPEC产量在3330万桶/日，单靠伊朗产量下滑将不足以抵消其中的超产部分，沙特与俄罗斯仍需要主动减产，尤其是明年一季度用油国对于OPEC的需求将进入季节性低点。此外，近期需要关注美国市场基本面，一方面在11月Sunrise管道投产以及WTG管道复产之后，库欣库存原油流入量增加，导致近期持续累库存；但考虑到近期加拿大生产商开始减产叠加PADD2炼厂复产，其累库速度不会非常快，但仍对WTI近端月差存在压制作用。
(文章来源：中证网)
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