沪铝主力箱体震荡，20350成为关键技术支撑点|期货_新浪财经

近期，沪铝主力合约呈现出箱体震荡的走势，价格波动区间相对稳定。在技术分析层面，20350元/吨成为了一个关键的技术支撑点，这一位置对于铝价的后续走势具有重要的指示意义。

从技术图表上看，沪铝主力合约在近期内多次触及并反弹于20350元/吨附近，显示出该位置具有较强的支撑力度。若铝价能够在此位置获得有效支撑并反弹，则可能意味着市场买方力量逐渐增强，铝价有望继续上行。相反，若铝价跌破这一关键支撑点，则可能引发市场恐慌性抛售，导致铝价进一步下滑。

在周四交易日当中，沪铝早盘低位震荡，截止10点15份休盘，主力2501合约收跌0.88%，报价20365元/吨。沪铝供需维持稳健，周末铝锭到货量增多致累积但仍处于低位，成本端氧化铝价格高企，对铝价有一定支撑。

长江现货A00铝锭报价20380-20420元/吨，均价报20400元/吨较上一个交易日下跌140元/吨。

宏观经济方面，美国10月核心PCE物价指数同比升2.8%，为今年4月以来最大升幅，符合市场预期，显示出美国通胀压力温和上升。同时，美国三季度实际GDP年化季环比修正值为2.8%，持平预期和初值，消费者支出增长3.5%，略低于预期但仍是今年以来的最高增幅。这些数据表明，美国经济整体表现良好，但降通胀进展似乎仍停滞不前，美联储对进一步降息可能持谨慎态度。此外，市场对当选总统特朗普贸易政策的隐忧，以及感恩节的到来，都给市场带来了多空压力。尽管美元走弱，但对铝价的提振有限。在国内方面，中国10月份规模以上工业企业利润同比下降10%，但降幅较9月份大幅收窄17.1个百分点，显示出工业企业利润的边际改善。然而，这一改善的持续性仍需关注。

成本方面，受到氧化铝价格快速上涨的影响，电解铝成本价格显著抬升。目前，部分高成本地区的电解铝产能呈现倒挂状态，这对电解铝企业的运营构成了压力。同时，国内电解铝炼厂虽然屡有小扰动，但整体运行产能变化不大。

在产业端，力拓集团已解除其位于澳大利亚的格拉德斯通精炼厂的氧化铝出口第三方合同的不可抗力，使得供应面有所改善。然而，受出库及入库两方面影响，周末铝锭社库有所累积，但仍处于低位。此外，新疆铁路发运已持续好转，短期积压压力有所释放，但受冬季雨雪天气影响，汽运效率受到较严重限制，而铁运则整体未受影响。预计本周的在途和到货会持续增加，这将对铝市场的供需格局产生影响。

对于后市，ccmn分析认为，铝价将延续区间震荡。一方面，美国经济数据整体良好，但美联储对进一步降息可能持谨慎态度，加上市场对贸易政策的隐忧和美元走弱的提振有限，给铝价带来上方压力。另一方面，国内工业企业利润边际改善，基本面氧化铝高位成本支撑牢固，供应端产能亏损及原料短缺的减产检修隐忧仍存，对铝价构成下方支撑。

整体来看，铝价在当前阶段受到宏观经济和基本面因素的交织影响，价格运行区间将在20200-20500元/吨。尽管存在一定的不确定性，但总体来看，铝价将在一定区间内震荡运行。投资者应密切关注宏观经济数据、政策变化以及铝市场的供需格局和成本支撑等因素，以制定合理的投资策略。

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