原标题：【Mysteel黑色金属例会1012】本周钢铁市场或呈现震荡反弹的态势
首席谈钢市：回顾节后2天钢铁市场，呈现全面反弹的运行态势，钢材综合价格指数上涨57.7个点，其中，热轧、冷轧和中板分别上涨72、64和35个点，螺纹、线材分别上涨62和56个点；原燃料方面，铁矿石美元指数上涨2.25个点，废钢价格指数上涨33.6个点，焦炭价格指数上涨6个点。
展望本周钢铁市场，仍将呈现震荡反弹的态势，主要理由：一是多地开始全力冲刺全年经济发展目标，以投资项目为抓手，有望带动需求进一步回升。此外，唐山市政府发布秋冬季限产文件，根据估算，压减产量1223万吨左右，而去年同期唐山市产量不降反增368万吨左右；二是节后现货市场成交积极，呈现量增价涨的良好效应。建材钢厂多以涨价政策为主，板材钢厂价格政策稳中有涨，只有宝武热轧有所下调；三是原燃料价格全面反弹，钢厂成本进一步上升，在需求不错的情况下，或将向价格传导。
以下是会议纪要详情：
一、宏观方面
我国制造业、建筑业供需持续恢复，中秋国庆假期消费积极向好，中国经济有望进一步复苏，货币政策开始正常化，国际资本看好人民币资产，宏观资金推动节后金融市场上涨。国外不确定因素较多，包括美国大选、疫情二次抬头等，欧洲央行、美联储或保持宽松货币政策。
二、原料各品种情况
（一）铁矿石
◆本周观点：窄幅震荡运行
节后铁矿石期货价格大幅上涨，但港口现货价格涨幅较小，62%澳粉港口现货价格指数收于922元/吨，较节前上涨7元/吨。主要由于国庆期间铁矿石到港量较多，港口库存重回1.2亿吨上方，钢厂节后理性少量补库，因而价格未能随盘面大涨。
本周来看，铁矿发运与到港量均保持高位，港口库存或继续累库；需求方面，近日唐山等地陆续出台10月限产文件，同时随着采暖季临近，高炉开工率将保持下降趋势。因此，短期内钢厂有节后的刚性补库需求，但整体来看，铁矿石市场仍将面临供大于求的局面，预计本周矿价先强后弱，整体以小幅盘整为主。
（二）煤焦
◆本周观点：双焦继续偏强运行
焦煤：焦煤稳中偏强，煤价小幅上涨。国庆期间焦煤供应偏稳，个别区域煤价有小幅探涨，整体下游需求较好，近期焦钢又有补库行为。下游焦化开工维持高位，焦煤需求较好，随着焦炭价格的上涨，煤价亦有跟涨趋势。总体来看10月份焦煤市场整体需求较好，价格有望继续小幅上扬。
焦炭：焦炭供需偏紧，短期依然偏强运行。目前焦炭第四轮提涨已逐步开始落地，钢厂高炉开工不减，需求高位库存继续下降，对焦炭涨价没有抵抗能力。价格四轮上涨落地后，焦企利润水平在400元/吨左右，但钢厂目前仍然是盈亏水平线上，主动减产的意愿还不够强烈，在需求维持现有的状态下，预计焦炭仍将继续小幅去库，价格仍将偏强运行。
（三）废钢
◆本周观点：拉涨补库为主
国庆期间贸易商多以休息为主，收货量与出货量均有限，对于后市走势盼涨心切。钢厂方面，节日期间到货较差，日到货量不及消耗量，以消耗库存为主，导致目前废钢库存普遍偏低，急需补库。另悉，节假日期间唐山钢坯累计上涨70元/吨，与此同时，成材价格亦有所上涨，对废钢价格有支撑。综合判断，在市场资源紧张、废钢需求强劲的情况下，即使全国废钢价格已经处于高位，但仍有上涨空间，预计本周废钢市场价格以拉涨补库为主。
（四）钢坯
◆本周观点：基本面良好，对钢坯价格有支撑
本周钢坯基本面预期向好。供需结构上：供应虽有增量，但相对于下游轧钢即将复产带来的需求预期而言，供应缺口会继续体现；库存结构上：随着近期轧钢厂复产后原料库存降整体将整体呈现下降趋势；另市场交投方面：国庆期间下游限产带动补库情绪，在坯料、成材环节均有体现，补库情绪释放后，节后期货市场对现货端的影响显现，大概率表现为按需谨慎的节奏。基于目前基本面情况，短期内钢坯价格存在探涨动力，但也需谨防期货市场变化对现货市场带来的风险性。
唐山秋冬季取暖季的影响：今年秋冬季限产时限共计182天同比增加16天，经过理论测算。包含退城搬迁钢企预估影响量约1223万吨。与2019年取暖季理论测算值1583万吨，差值约360万吨左右。影响量表面虽然有所宽松，但是多维度考虑，不确定因素较多，还需要进一步跟踪执行情况，需要谨慎操作。
三、钢材各品种情况
（一） 建筑钢材
◆本周观点：延续震荡偏强趋势，谨防短期冲高回落
回顾上周市场，建筑钢材价格整体大幅上涨。主要城市螺纹钢均价3816元/吨，周环比上涨58元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3841，周环比上涨62。展望本周建筑钢材市场，首先由于节后多数钢厂陆续复产，产量回升，供应会逐渐恢复正常水平；其次受情绪影响节后价格快速拉涨，节后成交大幅放量，悲观情绪有所缓解，旺季需求有望维持高位；同时，虽然国庆中秋双节期间库存出现回升，但增幅不及预期，后期仍将继续降库为主；另外近期原料价格强势反弹，钢厂成本被动推升，将使得钢厂成材主动提涨。综上分析，预计本周现货价格延续震荡偏强趋势，谨防短期冲高回落。
（二）中厚板
◆本周观点：温和上涨
上周市场价格顺势反弹，主要原因还是情绪面节日期间逐渐好转，部分减产以及需求释放的利好带动市场看涨情绪的加重。目前市场主要关注点集中在以下层面：1、节后短期市场成交有明显改善，但是主要是流通环节以及终端短期需求释放叠加影响所致，短期有一定持续性但是中长期来看不确定因素依旧较多。2、从社库表现来看的话，本期最新国内中厚板社会库存121.12万吨，较节前惯性增加，从具体增幅来看的话，同比节前增加10.34万吨，增幅9.33%。月同比增幅9.72%，年同比增幅10.83%。但是从2019年国庆节后首周社会库存的周环比增幅来看的话，2019年节后首周中厚板社会库存109.68万吨，周环比增幅7.09%，2020年国庆节后的增幅相对略有超预期，可能会对于节后首周的价格上涨高度造成抑制。3、钢厂整体近期检修力度增加，但是投放市场的低合金比例并未降低，较多市场材质失衡以及薄厚规格失衡的迹象会更加凸显。
总体来看，节后短期市场风险不大，预计继续温和上涨为主。
（三）冷热轧
◆本周观点：热轧反弹力有限，冷轧弱稳局面
从热轧来看：
钢厂在节中散单报价涨幅约70-80元/吨，节后市场投机与补库的操作明显增加。而钢厂利润虽不高，但仍有100-150元/吨，所以减量的意愿并不充足，不过近期成交稍有好转，而过节期间厂库转移速度放缓。这一情况节后会有所改善，虽难以大幅下降，但短期周环比减量会有所出现；
从价格角度预测，本周热卷现货价差会缩小，价格预期在3850-3950元/吨。
从冷轧来看：
目前冷轧连续3周价格出现下降，商家心态不佳，冷热价差扩大到850元/吨；
钢厂反馈的情况，普材类量还是比较多，市场资源也并不缺乏；表现抢眼的主要还是在品种材类，特别是近期高端汽车钢部分订单较好所致；
市场情况看，商家订单积极性有明显下滑，市价在成本线附近，短期仍有一定成本支撑，而板材的需求不会突然消失，因此价格大幅向下的可能性不高。
声明：
文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，
观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；
市场有风险，操作需谨慎。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
