原标题:动力煤建议空单继续持有 来源:广发期货
临近国庆,产地环保安全检查有升级预期,加上下游采购需求回升,产地价格稳中上涨。基于产地供应收缩预期,港口贸易商挺价情绪明显,港口报价小幅上涨。短期来看,电厂库存在旺季期间消耗明显,存在一定补库需求,或推升现货价格上行。但随着耗煤量进入淡季回落阶段,加上国庆前后北方地区下游亦面临限产,需求将进一步走弱,电厂方面在9月也将进行机组检修,因此判断本轮库存回补带来的价格涨幅有限,从中长期供需形势来说,煤价仍有下行压力。
操作上,盘面仍升水现货,现货价格在需求走弱大背景下难有较大涨幅,空单继续持有,基差扩大套利仍有空间。
现货方面,9月10日CCI指数5500大卡586元/吨(-),5000大卡514元/吨(-)。国庆前环保安全检查趋严,产地价格持续上涨:陕西榆林地区环保安全检查频繁,对煤矿生产影响较小,整体库存降低,临近国庆下游备货积极性增强,拉煤车增多,价格小幅上涨。内蒙地区安全环保检查对煤矿生产影响较小,部分矿煤管票限制产量下降,沫煤价格上涨5-10元,涨价后下游压价,站台贸易商不敢大量采购,加之近日降雨拉煤车有所减少,整体上涨支撑不强。山西晋北部分贸易商由于港口市场不稳定因素,且到港成本持续倒挂,导致整体采购偏弱,但基于环保、安全检查等因素,煤厂及煤矿生产积极性不高,整体呈现供需两弱,煤价暂时以稳为主。
港口方面,因产地供应受限,价格连续上涨,港口贸易商持挺价情绪,而淡季需求走弱、中转港库存偏高的情况下,下游持压价情绪,供需双方分歧较大,现(CV5500)主流报价585590元,(CV5000)主流报价515元左右。进口煤方面,受国内下游电厂及印度等国招标增加影响,印尼外矿挺价情绪强烈,低卡煤报价小幅上涨,加上国际海运费上涨影响,印尼煤与国内煤价差继续收窄。
库存方面,9月10日北方四港区总库存2366.1万吨,其中,秦皇岛港场存546万吨;曹妃甸港场存974.7万吨;京唐港场存639.5万吨;黄骅港场存206万吨。需求方面,9月10日沿海六大电库存1600.5万吨,日耗70.1万吨,存煤可用天数22.8天。
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