瑞达期货：8月6日玉米减仓下行 关注1910下方支撑

盘面情况：C1909最高报1923，最低报1918，收盘1920，较上一交易日-0.16%；成交量16.6万，-6.31万；持仓529636，-40812，基差28，+2；C9-1月价差-54，+3。CS1909最高报2356，最低报2343，收盘2353，较上一交易日-0.34%；成交量8.77万，+0.32万；持仓115180，-15344，基差47，+2；CS9-1月价差-31，+0。

消息：1、海关数据显示，6月份我国进口玉米716993.21吨，环比减少3.96%，同比增加39.21%。其中从乌克兰采购玉米最多，为709828.02吨，占总进口量的99%，月环比减少4.14%，较去年同期增加65.97%；从俄罗斯联邦进口5625吨，月环比增加66.55吨，同比增加3854吨。2、据天下粮仓调查82家玉米淀粉深加工企业：截至7月30日当周（第31周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达79.82万吨，较上周82.85万吨降3.03万吨，降幅3.66%，较去年同期的76.09万吨增加3.73万吨，增幅为4.9%。

现货市场：玉米锦州港报价1948，+0。淀粉河北报价2490，+0；吉林报价2400，+0；山东报价2540，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单86868手，-110，位于历史较高水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C1909合约前20名多头持仓176713，-12913，前20名空头持仓213999，-12320，前20名净多持仓-37286，+2214。多空持仓同步减少，市场观望氛围渐起。CS1909合约前20名多头持仓42962，-2414，前20名空头持仓43265，-5288，前20名净多持-303，+2417。多空双方均有减仓，空头减仓幅度更大，淀粉下行空间或受限。（单位：手）

总结：供应方面，前期拍卖粮已经进入最后出库期，市场上玉米供应仍较为充足。不过由于华北贸易商手中余粮比例减少，新粮上市前，华北企业用粮多以东北粮为主，令东北玉米价格较为坚挺。此外，港口玉米库存大幅下降，以及南北港口玉米出现持续倒挂，利好玉米市场。国储拍卖方面，第11轮国储玉米拍卖成交比率小幅上涨至19.2%，虽然成交率仍处于较低水平，不过成交率的继续上涨，说明了市场上各主体的参拍意愿正在逐渐恢复中，后期国储玉米拍卖成交率有望继续提升。需求方面，生猪复养困难，玉米饲用需求承压。不过近期淀粉下游拿货加快，深加工消费回暖。病虫害方面，2019年上半年玉米发生病虫害较为严重，引发市场对新季玉米减产的担忧。整体而言，短期内玉米期价以稳中震荡运行为主。操作上，C1909合约建议多单继续持有，目标1950元/吨，止损1905元/吨。

淀粉方面，受原料玉米的影响较大，期价跟随玉米期价波动。此外，淀粉企业加工利润不佳，处于亏损状态，倒逼企业开机率下降，近阶段淀粉企业开机率处于较低水平，企业产出量减少，且下游拿货加快，淀粉库存继续下降。整体而言，预计短期内淀粉期价走势以稳中震荡运行为主。操作上，CS1909合约建议多单继续持有，目标2385元/吨，止损2325元/吨。