沪铝冲高回落 重心有所上移

内外走势：周五（7月19日）LME铝震荡偏强，截止北京时间15：01，3个月伦铝报1855美元/吨，日涨0.22%。沪铝主力1909合约冲高回落，日内最高13975元/吨，最低13875元/吨，收盘价13935元/吨，较上一交易日收盘价涨0.47%；成交量15.63万手，日增46356手；持仓24.61万手，日增13932手。基差扩大为-15元/吨；沪铝1909-1910月价差为-10元/吨。

市场焦点：（1）纽约联储主席威廉姆斯周四表示，当利率处于低位、经济增长放缓时，央行官员需要迅速采取有力行动。市场普遍预计FOMC将在7月30日至31日的会议上降息。（2）土耳其CTC矿业公司在本月初投产了一个新的铝土矿去，7月份铝土矿产量有望达到10万吨，2019年计划生产60万吨，2020年计划生产170万吨。8月初他们计划向中国出口首船6.5万吨左右的铝土矿。

现货分析：7月19日现货A00铝报价13900-13940元/吨，均价13920元/吨，较上一交易日涨70元/吨。早间持货商出货非常积极，但出多接少成交略显僵持，第二交易阶段中间商接货者明显增加，买卖双方交投显活跃。下游今日依旧按需采购，少量备货并无亮点。华东今日整体成交较好。

仓单库存：周五沪铝仓单合计152544吨，日减577吨；7月18日，LME铝库存为980200吨，日减7075吨。截止7月19日当周，上海期货交易所铝库存为422022吨，周增2972吨。

主力持仓：沪铝主力1909合约前20名多头持仓78642手，日增2758手，空头持仓89866手，日增5520手，净空持仓11224手，日增2762手，多空均增，净空增加。

行情研判：7月19日沪铝主力1909合约冲高回落。美联储鸽派信号强烈，降息预期加强，美元承压，对铝价形成支撑，不过上游氧化铝价格走弱趋势，以及下游需求疲弱，铝价上行动力较弱。现货方面，早间持货商出货非常积极，但出多接少成交略显僵持，第二交易阶段中间商接货者明显增加，买卖双方交投显活跃。下游今日依旧按需采购，少量备货并无亮点。技术上，沪铝主力1909合约关注下方20日均线支撑，预计短线震荡偏多。操作上，建议建议沪铝1909合约于13900元/吨附近逢低多，止损位13830元/吨。