瑞达期货：沪锌探底回升 多空交投明显

内外走势：今日伦锌止跌走高，部分上破5日均线，截止北京时间15:43，3个月LME锌报2625美元/吨，日涨1.37%。同时，沪锌主力1904合约探底回升，日内交投于21350-21005元/吨，收盘报21235元/吨，较上一交易日跌0.26%；成交量20.9万手，日增52728手；持仓17.3万手，日增11712手；较锌现货基差扩至155元/吨；沪锌1903-04月价差缩窄至165元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，陷入高位盘整，于5日均线上方获得支撑，现交投于97.125，微涨0.08%。期间美零售数据黯淡，特朗普将宣布紧急状态，美元承压。而中国1月CPI连续两个月处于“1时代”，PPI续创两年半新低。

现货市场：2月15日现货0#锌报价为21340-21440元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。今日当月合约交割最后一天，贸易商间交投恢复正常，但下游消费恢复仍缓慢，整体成交一般，较昨日变化不大。

仓单库存：今日沪锌仓单合计26778吨，日增7744吨；库存方面：截止2月14日，LME锌库存报98000吨，较上一交易日减少3525吨，连降30日至2008年1月15日以来新低；同时，截止2月1日当周，上期所沪锌库存报46931吨，周增12421吨，连增三周。

主力持仓：沪锌主力1904合约前20名多头持仓61764手，日增3855手，空头持仓60189手，日增3371手，多空交投明显。

行情研判：2月15日沪锌主力1903合约探底回升，陷入横向盘整。期间受美元指数延续高位震荡打压，此外中国经济数据不佳亦使氛围偏空，市场聚焦中美贸易谈判进程。现货方面，日当月合约交割最后一天，贸易商间交投恢复正常，但下游消费恢复仍缓慢，整体成交一般。而LME锌库存持续走弱，但并未对锌价构成支撑，显示空头仍占主导。技术上，沪锌主力暂时陷入盘整，但MACD指标MACD绿柱变长，5日均线向下承压，短线仍显偏空。操作上，建议沪锌1904主力合约可背靠21300元/吨之下逢高空，入场参考21230元/吨，目标关注21000元/吨。