全面牛市启动！如何跟进大反弹？破净股、地产股、消费股……买什么？【一键告诉你（八五折优惠，速抢！）】
2024年9月28日 有色-锡
国内政策重磅利好，锡价上行
基本面概述及结论：
供给：国产锡矿7月产量6256吨，同比+29%，1-7月产量4.28万吨，累计同比+6.9%。8月锡矿进口8825实物吨，同比-67.4%，其中缅甸进口2894实物吨，同比-87%，据SMM，缅甸佤邦锡矿目前仍未复产，库存量已难以保持当前出口量级，未来锡矿出口预期有所减少。国内精炼锡8月产量15468吨，同比增45.6%，1-8月产量12.3万吨，累计同比增15.6%，8月净进口696吨，进口窗口仍未开启。据SMM，云南和江西两地周度开工率环比上行，9月精锡产量预期在1.1万吨。
需求：需求方面，下游锡焊料企业8月开工率环比下行至70.5%，铅蓄电池8月开工环比下行至67.4%，PVC8月产量同比+2%，平板玻璃产量8月同比增3.8%。据IDC，2024Q2中国智能手机出货量7160万台，同比增9%。据Counterpoint Research，2024Q1全球个人电脑（PC）出货量同比增3%，全球半导体销售金额1-7月累计同比增17.3%，消费电子需求回暖。
成本与利润：2022年锡矿90%分位完全成本位25581美元/吨，存量国家锡矿品味下降叠加能源成本抬升，全球锡矿成本中枢不断上移，据ITA，2027年全球锡矿完全成本90%分位线将上升至3.38万美元/吨。
库存：本周国内库存-664至8736吨，现货升水450元，LME库存-90至4740吨，全球库存去库。
结论：国内货币+财政组合拳重磅刺激，美联储开启降息周期，国内外宏观共振向上，锡价上行。周内传缅甸佤邦讨论锡矿复产事宜，暂时未证实会复产，锡矿供给预期仍偏紧，全球消费电子需求复苏，库存进入去库通道，可轻仓试多。
风险提示：
需求不及预期，缅甸佤邦复产加快。
本周行业重要消息：
1．【中国8月进口锡矿环比下滑25%】根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，锡精矿进口方面， 2024年8月我国共进口锡精矿实物量8825吨，折金属量5394.6吨，环比下滑25%，同比下降31.8%。8月缅甸出口量1000余吨金属量，环比小降12.8%，同比下滑73.5%；非洲进口矿总量2100吨金属量，环比下降超30%。2024年1-8月，我国累计进口锡精矿实物量11.6万吨，折金属量3.4万吨，金属量同比下滑9.9%。另，8月国内锡精矿延续出口态势，金属量260余吨。（安泰科）
2．【中国8月精锡进口增长出口萎缩】精锡进出口方面，8月进口窗口继续打开，盈利最高达到1.8万元/吨，8月精锡进口强劲，达到1795吨，环比大幅增长113.7%，同比下滑23.9%。锡锭出口有所萎缩，8月1099吨，环比下滑36.8%，同比增长32.3%。2024年1-8月，我国共进口精锡1万吨，同比下滑40.4%；累计出口精锡1.1万吨，同比上涨31.9%。精锡净出口收窄到1051吨。9月缅甸佤邦受强降雨影响，邦康至勐波口岸公路损毁严重，已于9月10日禁止运输车辆的通行，开通日期待定。预计9月我国来自缅甸的锡矿进口量将受其影响减少。（安泰科）
3． 【8月锡锭进口大幅回升 净进口重新转正】据中国海关总署数据显示，2024年8月份进口锡锭1795吨，环比上涨113.69%，同比下降23.94%；8月份锡锭出口1098吨，环比下滑36.82%，同比增长32.13%。净进口为697吨，重新转正。（文华财经）
工业品组：
黄一帆
F03114993
责任编辑：张靖笛
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
