铁矿石重心不断上移强势格局下或存隐忧_新浪财经

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　　铁矿石上周表现强势，在政策偏暖以及钢厂积极补库拉动下主力合约实现日线4连阳，供应总体宽松的情况下基本面获得阶段性的改善，重心得以稳步抬升，不过目前到了节前最后一周，随着钢厂补库驱动减弱，铁矿后市还能延续强势？

　　外矿发运回升到港小幅回落

　　铁矿石供应上，外矿发运较上周有所回升，巴西降雨影响逐渐减弱，非主流矿发运也有所增量，数据上看上周mysteel统计新口径全球铁矿石发运总量2879万吨，环比增加184万吨，澳洲发运量1787万吨，环比增加72万吨，巴西发运量562万吨，环比增加41万吨，非主流发运量531万吨，环比增加71万吨。到港数据上，我国45港上周到港总量2507万吨，环比减少56万吨，按前期发运节奏，发货量到到港量存在近半个月的时滞，本周到港预计继续小幅回落。一季度总体看发运可能会处在季节性低位。

　　钢厂复产继续补库需求或将回落

　　需求方面，下游铁水产量继续回升，铁矿石需求继续受到钢厂复产和节前补库的带动，数据上Mysteel上周调研247家钢厂高炉开工率76.25%，环比上周增加0.48%，日均铁水产量218.20万吨，环比增加4.51万吨。后续来看，限产放松下钢厂持续复产，有望带动铁水产量依旧有进一步恢复，不过随着冬奥会临近以及北方限产预计会对铁水回升空间产生压制。短期按照钢厂补库于春节一周前结束的历史规律，铁矿需求可能将会回落。

　　港库压力依旧年前钢库基本见顶

　　铁矿石库存上，上周看下游补库热情依旧较高，疏港提升明显，港口库存小幅回落，数据上Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15435.81万吨，环比降261.38万吨，日均疏港量328.12万吨环比增15.95万吨。目前港口库存压力依旧存在。

　　钢厂库存方面，在节前积极补库作用下库存继续回升，库销比略有回落，据Mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量11710.55万吨，环比增加215.42万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为271.87万吨，环比增加5.47万吨，库存消费比43.07，环比减少0.08天。目前来看随着补库结束钢厂铁矿石库存基本见顶，库存水平低于往年，节奏上逐渐转向去库。

　　总结

　　目前铁矿石供应上外矿发运有所回升，需求方面在下游钢厂复产以及宏观暖风刺激下市场情绪较好，铁矿震荡走强，后续来看，铁矿从前期发运节奏上看后面供应会相对偏低，需求则面临着春节钢厂补库结束的影响，加之节后钢厂生产可能受限，铁矿需求可能会有减弱的风险，不过在宏观预期支撑下，铁矿可维持震荡看待，关注点在于节后限产政策下钢厂生产情况，以及跟踪终端需求的恢复进度。（牛钱网）

　　■文章部分数据来源于华泰期货、瑞达期货、中信期货、五矿期货、文华财经、Msteel、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！