百家之言:动力煤期价顶部已现?

百家之言:动力煤期价顶部已现?
2021年10月17日 08:33 市场资讯

  来源:我的钢铁网  

  原标题:百家之言:动力煤期价顶部已现?

  十月伊始,原本涨势汹汹的动力煤突然收锣罢鼓,大幅跳水。截至10月8日收于1262元/吨,跌幅达9.44%。

  对此,有人表示,随着煤矿产能不断增加,供需矛盾缓解,资金炒作热情也会随之消散,价格顶部信号已经显现,后期将趋稳运行;也有人认为,产能释放没那么快,加上采暖季备煤陆续启动,价格还没到顶!

  聚百家之言,解大家之惑。基于此,本期《悬赏问答》我们将辩论的主题定为

  #动力煤期价顶部已现?#从本期话题的投票结果来看:

  A:60.7%的读者认为动力煤顶部已现。

  B:39.3%的读者认为动力煤顶部未现。

  我们从参与本次话题讨论的读者中,精选了,“胡伟”、“南京采文”、“南京金明建材”、“任逍遥”、“马守珺”、“查理”、“cyd”、“丁QK”、“飘流”、“慧悟”等10位业内人士的留言,以其独到的观点,就本期话题,为你进行全面解读!

  “胡伟”

  创造了前所未有的价格,且是供给原因导致,不是没有煤,是之前限制过多,国内是这样,国际亦然。导致供需错配,价格这种加速暴涨,只能说后边就是瀑布跌,且不是像很多人预测的那样,到明年,大家都知道过了冬天就回落,那必然会提前。目前已经不适合做多,十月下旬即可放心做空,错过了做多的机会不要紧,沽空的时机不能错过。激进者目前可以轻仓建仓了。

  南京采文

  从数据看9月动力煤增产不及预期加之需求强度不减,煤炭价格一路上扬,所以,随着北方冬季供暖季的到来,这一现象会更加深入,如果从市场角度考虑,价格还会涨。最新政策来看,优先保障电力系统用煤需求,换而言之,电厂供应增加,但在总量未增加的情况下,那么其他需求端必定会被减少,价格难免不涨,加之在国内产量不足的情况下,国外进口价格走高影响。

  南京金明建材

  首先我们要弄清楚,这次缺煤少电、限产等一系列问题时间点这么巧合?其实背后的逻辑很清晰,不需要多赘述。其次,既然大背景下,政策持续落地,而作为终端价格最能体现出来的只有价格,所以,起码短时间内仍是高位运行,毕竟是自我保护方式,不然流出了白花花银子都是老百姓钱袋子,最后,从目前库存、产量方面,都是偏低,加之山西水患,供给端不容乐观。

  “任逍遥”

  当前动力煤大幅上涨既有外部能源价格如原油、天然气大幅上涨的带动因素,也有国内产能供需矛盾的集中释放有关,尤其是进入九月,出现了恐慌式的上涨,什么时候是顶不好说,恐怕至少要等到电厂库存恢复正常,真正的下跌怎么也得等10合约交割后了吧。

  “马守珺”

  在政策为主导的市场,动力煤持续上涨已引起限电恐慌,央地一系列稳供保价的出台,对动力煤紧张情绪有所缓解,但要根本改变供需错配,还需增大进口的渠道,国内产量释放增幅始终有限并周期过长,短期无力改变现状。煤价受政策打压增幅有限,受紧需求支撑大幅回落可能性也不大,缓解需取暖季结束,紧张会有所真正缓解。

  “查理”

  中国的发电量和用电量都是全球最大量的,能承载庞大的发电能力,主要还是依靠自身的动力煤存储量。所以没有动力煤够不够的问题,只有愿不愿意的问题。如今焦点已从双控和碳中和,演变进化成要顾及经济运行和选择性的管理减排,而不是一股脑的一刀切运动。这种情况下,动力煤的失衡供应会逐步平衡。

  “cyd”

  供暖季临近,留给补库的时间仅仅只有10月份这一个月的时间,煤炭保供迎来重要时间窗口,从今年四季度起,煤炭供应紧张的问题将随着产能增加与进口的恢复而逐步缓解,到明年上半年有望解决此轮煤炭供应偏紧的问题,结合能耗双控导致的需求端减少,增加的产量有望使得动力煤摆脱之前紧缺状态,动力煤快速上涨趋势或将告一段落,继续高位运行为主。

  “丁QK”

  动力煤期货领先现货提前下跌。为什么?期货资产定价不仅考虑短期逻辑还要考虑偏中期的逻辑(如10天到1月以后逻辑),当前短期逻辑如雨天+冬季需求都是次要矛盾,而当前的核心定价从过去强逻辑(缺煤)即强现实(缺煤)、强预期向强现实(当前确实还缺煤)弱预期(陆续复产扭转原来持续缺煤的中期逻辑,也是核心逻辑,起主要矛盾),我们从副总理牵头到央企国资委所引发文件找到线索,注意用到了关键词“全力以赴”增产+进口,8号大跌9%多,这不是散户的力量所为,同时8号晚上反弹是对山西暴雨影响,但后期很快修复铁路及复产(这是非主要矛盾),同时当前价格尚未反应即将公布地产数据下滑(环比下降40%+)带来需求下降影响,市场忽略了需求因素,因此我们开始看空动力煤,交给时间。

  “飘流”

  高电价势必对高耗能产业带来冲击,目前趋势还在延续,但随着产业政策调整以及绿色发展理念的贯彻,必须要经过阵痛期的理疗方能回归合理!一切都要回归终端需求上来!预计10月20号左右见顶,随着北方供热期冬储以及电厂国储能源的储备上升,到11月10日左右开始下行,但供求关系依旧偏紧,随着国际能源紧张等趋势,下行不易过分看空!

  “慧悟”

  全球货币宽松,能源价格高涨,刺激全球通胀,即将迎来冬季采暖,对煤炭需求增加,煤炭价格易涨难跌,允许电价上涨,发电量或继续增加,需求旺盛情况下煤价偏强运行。

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责任编辑:唐婧

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