金瑞期货2021有色金属年中投资策略会于2021年7月27日在天津康莱德酒店举行。金瑞期货研究所研究员黄王芳以“有色金属加工企业风险管理思路及应用”为主题发表演讲。
黄王芳表示，2020年受新冠肺炎疫情影响，全球大宗商品价格波动加剧，以铜为例，3月份沪铜最低价35170，12月份出现最高价60390，涨幅高达71.7%，其他有色金属同样涨幅迅猛，上期有色金属指数从3月最低点2300.22涨到12月的高点3410.05，涨幅达48.24%。
大宗商品价格的高涨使得实体企业备受困扰，越来越多的实体企业开始关注风险对冲工具。2020年是实体企业参与期货、期权市场尤为突出的一年，数量增长迅速，从上市公司数据来看，2020年A股有近500家上市公司发布了750份关于套期保值的公告，相比2019年的550份增长了36.36%。2021年截至6月中旬，A股已有180家上市公司发布公告称公司或子公司使用自有资金开展商品期货套期保值业务。上半年全国期货市场累计成交量约17.16亿手，累计成交额约286.33万亿元，同比分别增长17.37%和73.05%。
黄王芳指出，通过问卷调研我们发现有色企业参与套保存在一些共性问题：一是保值目标不消晰；二是保值投机难区分；三是跨部门协同存在困难； 四是保值效果量化困难；五是保值市场较为集中。期货公司可以协助有色加工企业搭建风险管理体系并运用套期保值管理风险，应对方案分四步走：一是风险评估，调研企业生产运营情况并识别企业面临的风险；而是保值制度化，制定保值管理办法、保值方案和保值操作方案；三是保值执行，即头寸管理、资金管理和风险控制；四是评估优化，即核算保值盈亏、评估保值效果、优化制度和策略等。
黄王芳还表示，下半年铜价趋势未完波动加剧，后市沪铜有望在核心波动区间在“65000-75000”之间反复拉锯。
责任编辑：唐婧
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