玉米受台风减产影响 盘面强势运行

玉米受台风减产影响 盘面强势运行
2020年10月21日 09:25 新浪财经-自媒体综合

  来源:广发期货有限公司

  原标题:玉米受台风减产影响,盘面强势运行

  东北三省玉米减产已成定局,但华北地区新玉米陆续上市,高价玉米驱动小麦等其他谷物替代增加,降低玉米需求。玉米期价短线调整空间不大,中长线看多空并存,预计价格宽幅震荡,下方支撑较强,操作上建议波段操作,预期价格运行区间2200-2700元/吨。

  一、市场分析

  1、行情回顾

  7月份以来,临储拍卖持续推进,成交比例保持在100%,平均成交价格稳步上涨,高成本推动价格上涨,玉米盘面震荡上行。8月份开始,临储拍卖有所降温,整体溢价幅度较前期缩水,盘面价格高位震荡。进入9月份,东北主产区受台风登陆影响,吉林东部及黑龙江部分地区受灾严重,部分玉米地块出现不同程度的倒伏。据天下粮仓调研数据估计,东北三省玉米减产幅度较大,其中黑龙江地区减产12%,吉林地区减产15%,辽宁地区减产20%,整体减产比例14.7%,提振市场做多情绪,盘面价格强势上涨,9月下旬接近2500元/吨。

  现货方面,截至9月28日,全国玉米均价2268元/吨,山东地区深加工企业玉米收购价主要在2300-2410元/吨,东北减产带来的利多情绪继续提振市场信心。港口库存从前期低点有所回升,截至9月14日,北方港口库存280万吨,南方港口库存34.8万吨,但港口可销售货源偏紧,短期调整空间不大。

  临储拍卖方面,目前已进行到第十五轮,整体来说市场参与积极性高,截至第十五轮(9月3日)结束,临储玉米拍卖总成交量约5683万吨,相比计划数量,成交比例在94.83%,接近100%。回顾2019年临储拍卖,市场总共投放8059万吨,成交2191万吨,整体成交比率27.19%,临储玉米库存剩余5770万吨,从数据对比中可以看出今年临储拍卖相当火爆。9月3日后新的临储拍卖暂未继续投放,第十五轮拍卖成交比例相比前几轮下滑明显,拍卖有所降温,但成交价格保持高位,全国平均成交价2072元/吨,较首轮1765元/吨上涨307元/吨,增幅17.39%,高成本因素提供市场支撑。

  深加工方面,截至9月25日(第39周),据天下粮仓网调查136家企业玉米总消耗量109.78万吨,月环比增加4.97万吨,增幅4.74%。其中,82家淀粉企业消耗量66.95万吨,月环比增加1.1万吨,增幅1.67%,42家酒精企业消耗量30.59万吨,月环比增加3.63万吨,增幅13.46%,11家添加剂企业消耗量12.24万吨,月环比增加0.24万吨,增幅2%。三季度以来,深加工企业玉米消耗量由前期走低后触底回升,近期走势有所放缓。玉米收购量方面,110家深加工企业玉米收购量71.62万吨,较去年同期减少3.94万吨,减幅5.22%。库存方面,深加工企业玉米库存总量(含拍卖粮)在494.88万吨,较去年同期增加29.24万吨,增幅6.28%。华北新玉米上量不大,部分企业仍需消耗厂内库存,深加工企业整体库存继续下滑。

  2、淀粉

  下游淀粉市场,行业整体开工率自三季度以来有所回升,截至9月25日,据天下粮仓网调查82家玉米淀粉企业行业开机率为63.27%,较去年同期65.92%降2.65%。库存方面,临近中秋及国庆双节,市场需求带动,下游企业拿货积极,三季度以来淀粉库存持续下滑,截至9月25日,82家玉米淀粉企业淀粉库存总量达53.8万吨,较去年同期63.32万吨减少9.54万吨,降幅15.06%。原料玉米价格滞涨回落,淀粉价格跟随小幅调整,近期玉米下游企业理论加工利润整体略有盈利。

  二、结论策略

  天气炒作预期仍在,东北三省玉米减产已成定局,今年市场整体供应减少,贸易商、用粮企业有屯库意愿,提供市场底部支撑。华北地区新玉米陆续上市,近日山东早间待卸车辆增加明显,伴随后期华北新粮大量上市,玉米阶段性的供应逐步加大。替代方面,高价玉米驱动小麦等其他谷物替代增加,降低玉米需求。政策方面,关注中美关系演变,若后期大量进口将补充国内供应。综合来看,玉米期价短线调整空间不大,前期期货多单可卖出看涨期权或买入看跌期权对冲回落风险。中长线看多空并存,预计价格宽幅震荡,下方支撑较强,操作上建议波段操作,预期价格运行区间2200-2700元/吨。

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责任编辑:李铁民

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