来源：上海证券报
造纸业的“金九银十”如期到来。8月份白卡纸大幅提价500元/吨之后，各大纸企近期再次密集发函涨价，提价幅度在200元至300元/吨。
9月份，不少纸厂频繁传出缺料消息，价格死寂的纸板，也打破宁静，发出涨价函；上游浆厂也在努力营造提价氛围，木浆系产品整体处于上涨态势。
成品纸市场蠢蠢欲动，各路涨价函纷至沓来，券商机构在自家研报中也纷纷提示：产业旺季将至！
提价幅度走高
近日，华泰股份、晨鸣纸业、太阳纸业等纸企发布涨价函，分别对双胶纸、静电复印原纸、铜版纸等文化纸纸种上调300元/吨，并将在10月1日起再次上调200元/吨。
从华泰股份这份涨价函可以看到，纸企这轮涨价非像此前一样——单次大涨一蹴而就，而是分次调价。华泰股份将对铜版纸、文化纸调整价格，9月16日上调300元/吨、10月1日再上调200元/吨。
除华泰股份外，晨鸣纸业、太阳纸业等纸企也是采用这种涨价手法，累计涨价幅度也是在500元/吨，新价格最后的执行周期均在10月初。
在这轮涨价之前，金光纸业、晨鸣纸业等纸企在8月底已经通过单次大幅提涨500元/吨。由此可见，造纸业旺季涨价的序幕已经拉开。
“算下来，也是半个月提价500元/吨，但这样分次涨价，下游市场接受度会更好一些，价格落地会更顺利。”有纸企人士如此分析。龙头企业接连涨价，除了显示出前期提价落实顺利外，还透出纸企对未来纸价走强的信心。
综合造纸行业资讯网站的报价来看，提价主力品种依然是文化纸。但宁波一家包装纸厂，打破了包装纸市场的平静，上调包装纸价格。
据包装产业联盟统计，这是进入9月中旬以来，浙江乃至全国首家公开的纸板涨价函，而在此之前，纸板厂在维持纸板价格的同时，又对现金、预付款采购给出较大优惠，对现金的需求加强。在旺季来临前，包装上下游以默默蓄力为主。
在纸板市场环境中，宁波福达包装的涨价举措显得格外显眼；从包装纸上游来看，由于优质纤维缺口问题，华东地区主要纸企都传出牛卡纸产线排队等料的消息。
临近旺季，宁波福达包装的涨价函会不会起到“火上浇油”的作用，值得持续关注。
机构看好纸价后期走势
各大券商机构如何研判纸价走势？各家给出的答案均是，持续看好，景气度提升。
中银证券认为，目前纸企库存不断下降，三季度下旬逐步进入到造纸行业的传统旺季，此外文化纸明年党建周年庆相关印刷资料需求增量，以及明年春季教辅材印刷的需求逐步在秋季释放，需求明显改善，白卡纸需求也随着消费的复苏、限塑令的影响得到改善，并认为旺季涨价有超预期兑现可能。
市场对于纸浆的未来走势也格外看好，国泰君安认为纸浆年内低点基本确立，后续随着造纸旺季到来，景气度回升，纸浆在蓄势盘整后强势或持续。
纸浆行业下游消费包括文化用纸消费、包装用纸消费、生活用纸消费三个方向。
其中，文化用纸主要下游是印刷行业，例如印刷发行书籍课本和杂志报刊等；包装用纸的主要下游是各行业产成品的包装需求和快递物流；生活用纸为最终消费品。从周期上来看，生活用纸全年消费无明显季节性，文化纸和包装纸的淡旺季更为明显。
率先掀起涨价潮的白卡纸，也是市场未来看好的重点，白卡纸也是浆纸系纸品的主要纸种之一，并且行业加速整合，集中度不断提升。
根据中国造纸协会数据，我国白卡纸现有产能1187万吨。其中，金光纸业的三家子公司宁波中华、宁波亚洲浆、广西金桂浆合计共有白卡纸产能350万吨/年，博汇纸业现有最大年产能215万吨。此外，金光纸业对博汇纸业的收购也接近尾声，产业巨头之间的合并，无疑将撼动造纸产业格局。此外，晨鸣纸业和太阳纸业则分别具有白卡纸产能205万吨/年和150万吨/年，四大白卡纸龙头的市占率合计达到77.51%。
责任编辑：陈修龙
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