原标题：俄罗斯疫苗传出大利好，油价能否借东风突破上行？
来源：能源研发中心
后市观点
最近很多投资者在关注股市，一方面是中国股市7月走了一波较强的上涨，另外就是过去2个多月美国股市跟油价的联动性性较强，不过从昨天的走势上来看，市场仍然面临较大的风险。A股和美股都有阶段性调整需求，后期就要注意风险的存在。
回到原油上来，昨日原油价格的上半段又开启了上行模式，但下半段开始回落。从技术上来看，上半段的高点正好位于WTI 200日均线附近。我们之前也说了，200日均线附近压力重重，价格想要突破，恐怕得费一定的功夫。不过好在下方的20日均线也起到了重要的支撑作用，所以价格整体仍在区间内徘徊，等待市场进一步的方向选择。另外就是SC本周以来的表现明显开始强于国际油价表现，开始修复过深的贴水，后续关注能否进一步回暖。
昨天有两个重要的消息，一个是俄罗斯的疫苗已经注册，并有望在十月份大规模的使用，普京的女儿已经接种了疫苗，这给了市场极大的信心。我们看到昨晚的全球股票市场都开始上行狂欢，这就是宏观力量的巨大推动。如果疫苗成真，那么原油价格肯定也会继续选择上攻。不过另一个消息比较悲观，调查显示，OPEC在八月份的减产量并没有达到协议标准。很多未完成减产的国家依旧维持较高的产量，这是基本面最大的不确定性。不过如果疫苗的事情是真的，那么基本面的这点变化完全可以忽略不计，我们继续观察后续的市场发展。
每日动态
【1】WTI 主力原油期货收跌0.33美元，跌幅0.76%，报41.61美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.45美元，跌幅1%，报44.5美元/桶；INE原油期货主力合约夜盘收涨0.35%，报285.8元/桶。
【2】离岸人民币（CNH）兑美元北京时间报6.942元，较上一交易日纽约尾盘跌212点，盘中整体交投于6.9326-6.9662元区间。
近期要闻
【1】伊拉克承诺的40万桶/日额外减产或依旧难产；① 自从OPEC+达成一项具有里程碑意义的协议以来，OPEC +同意减少970万桶/日的石油生产，以消除疫情大流行和此前沙特和俄罗斯价格战所导致的供应过剩；② 但是伊拉克7月份的官方产量数据显示，伊拉克仍在拖累该集团其它成员国的合规率；③ 自7月初以来，伊拉克一直承诺将坚持减产协议。但是数据显示伊拉克在这方面几乎没有任何进展，而伊拉克曾在7月份表示将在更严格地遵守配额方面取得一些进展；④ 伊拉克7月份的石油产量为369.7万桶/日，6月份为369.8万桶/日。相比之下，它的配额为359.2万桶/日；⑤ 8月迄今，伊拉克的产量为380.4万桶/日。但伊拉克现在必须将日产量再削减40万桶，除了符合减产合规，同时还需要补偿此前几个月未达标所导致额外产量；⑥ 但伊拉克存在一个问题，尽管伊拉克可能愿意减产，但该国半自治的库尔德地区和外国石油公司的存在，使得减产难以实施。如果没有任何根本性的改变，伊拉克在8月达到目标的可能性和在7月、6月、5月差不多
【2】普氏能源：OPEC的8月合规度跌至94%；① 普氏能源最新调查发现，由于以沙特为首的海湾成员结束了自愿的额外减产，而一些仍在努力遵守配额的国家继续超出上限，OPEC +的合规度有所下滑；② 调查显示，目前由22个国家组成的OPEC+配额合规率从7月份的106%降至8月的96%，其集体产量增加了110万桶/日；③ OPEC +的产量将在8月份进一步增加，由于预期全球石油需求增加，该联盟将其配额提高约200万桶/日，尽管其中一些额外的产量可能会被成员国承诺的补偿性减产所抵消；④ 但伊拉克继续在7月未达到合规，而安哥拉和哈萨克斯坦在当月的表现显着改善。不过尼日利亚坚持认为，其部分生产应归为凝析油，不受配额限制。调查发现，尼日利亚7月份的日产量远高于其上限，为156万桶/日；⑤ 而从OPEC的角度而言，合规度则进一步下滑。调查发现，OPEC的13国家7月份的原油产量为2339万桶/日，比6月增加了108万桶/日。这使得减产的合规度为94%，低于OPEC+的97%；⑥ OPEC最大的生产国沙特将产量增加了87万桶/日，至845万桶/日，但仍低于其849万桶/日的上限，因为沙特自愿降低了6月份的产量以加速石油市场的再平衡。根据OPEC+协议的条款，从今年八月到年底，其配额已提高到899万桶/日
【3】油市呈现停滞，因市场缺乏明确信号放大了夏季疲软； ① 对冲基金的石油交易上周几近停摆，因为无论是市场价格走势还是基本面都缺乏信号，进一步放大了夏季交投迟滞的常态；② 对冲基金及其他类型基金经理在8月4日当周买进相当于1300万桶的六种主要石油期货及期权，之前一周则是卖出4000万桶；③ 根据就ICE Futures Europe及美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据进行分析，投资组合基金经理自6月以来一直没有大幅度调整其仓位；④ 仓位有从原油小幅调整至柴油及粗柴油等馏分油的迹象，但每周变化而言幅度不是很大，也没有明显趋势；⑤ 上周的交投仍缺乏方向感，基金卖出少量布伦特原油（-400万桶）并买进少量NYMEX和ICE美国原油（+800万桶）、美国汽油（+100万桶）、美国柴油（+100万桶）和欧洲柴油（+600万桶）；⑥ 在北半球夏季最热的时候，成交量通常非常清淡，因为资深投资人员和交易员都在度假；⑦ 但价格、仓位或基本面并未传递出有关市场未来走向的明确信号，也给基金经理造成阻碍。原油现货价格和日历价差自7月初以来基本持平，使得追随动能走势的基金离场观望；⑧ 头寸本身接近长期平均水平，这意味着多头清算引发下跌或空头回补导致反弹的风险大致相当
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责任编辑：张瑶
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