原标题：商品外汇早报 | 金银油齐坐过山车，到底是什么扰乱了市场情绪？
受非农数据影响，现货黄金周四出现一定波动，但仍整体上涨。早盘时段黄金主要围绕1770一线上下波动，起伏并不明显；但非农数据公布前后黄金短线下挫超5美元，随后又很快实现反弹，进入高波动模式。美盘开盘前后，现货黄金持续承压，一度较日高回落15美元失守1760关口，但很快便收复全部失地，站稳在1770上方。
现货白银早盘波澜不惊，非农数据公布后更一度短线上扬重回18美元关口上方。可惜尾盘走势不佳，回吐日内全部涨幅，最终小幅收跌。
美、布两油周四如坐过山车，出现近期少见的高波动行情。WTI原油早盘低开后缓慢爬坡，欧盘时段涨逾1%，上破40美元大关；但晚间风云突变，美油期货在涨逾2%之后迅速转跌，尾盘又再度发力，收于40美元关口上方。布油起伏相对较小，整体看涨趋势更加明显，日内最高涨超2%。
汇市方面，受强劲的非农数据提振，美元指数在连跌数日之后终于止住颓势，小幅收涨。非美货币方面，英镑、欧元携手下挫，最新消息显示英欧贸易谈判依然没有什么进展。
①黄金任性上涨，美国经济复苏迹象被忽视了？
周四，现货黄金盘中虽有起伏，但仍整体上涨，在跌破1760关口后不久便快速收复失地，重回1770关口上方。不过黄金多头现在可不是高枕无忧的时候，因为越来越多的迹象表明，美国经济真的正在持续反弹。
昨天公布的6月非农就业人数录得新增480万人，创历史新高，且高于预期的增加300万人。此外，6月失业率录得11.1%，连续第二个月回落，低于市场预期的12.3%。
需要注意的是，美国劳工局表示，6月非农统计数据的“错误分类误差”显著下降。此前频繁出现误差的原因主要在于对因疫情等临时无法上班的工人的归类，如果将这些登记为受雇状态但因“其它理由”而不在工作岗位上的工人登记为失业，那么从非季调角度计算，整体的失业率可能会比报告的高出1%。
不过劳工局表示，这是误差的上限，并且可能被夸大了。因此，昨晚这份非农就业报告的真实性值得信赖。
在非农公布后的发布会上，美国总统特朗普难掩喜悦之情，他表示：
“就业数据好到惊人，美国经济已经强势回归。”
与此同时，特朗普还表示，下一阶段的经济刺激计划已经展开。美国财长努钦补充道，下一个刺激计划将更多地针对受损的企业。在众多利好的刺激下，如果美国经济出现强劲复苏，市场的避险情绪就会逐渐消散，这对黄金来说可不是一个好消息。
不过努钦没有特朗普那么乐观，他认为现在就判断政府需要出台多少针对疫情的救助还为时过早，前景仍有不确定性。
和努钦类似，圣路易斯联储主席布拉德也在昨天表示，尽管美国已经度过了3、4月份的最困难时期，但疫情还没有被消灭。在政策方面，如果美国没有更细致全面的风险管理，接下来还可能会出现一波大规模破产浪潮，进而引发金融危机。他表示：
“尽管金融市场的流动性确实已经显著改善，但仍应谨慎地保持目前美国的贷款机制。”
综上所述，分析师认为黄金短期内会恐出现较大波动，但长期依然看涨。麦格理在其报告中预测，黄金将在2021年一季度触及1825美元/盎司的峰值，期间甚至有可能短暂逼近2000美元大关。
②英欧裂痕难以弥合，英镑有大跌风险
周四，有关英国和欧盟的谈判消息让交易员紧张了起来。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟和英国仍存在很大分歧，必须为英国脱欧可能采取的其他策略做好准备。
冯德莱恩的言下之意，是提醒各界人士为无协议脱欧做好准备。她认为，未来6个月对于欧盟来说至关重要，欧盟需要加强内部市场建设，以应对各种危机——包括英国的硬脱欧。
德国总理默克尔的发言更加直截了当：
“我们必须为无协议脱欧做好准备，欧洲目前正处于历史上最困难的时期。”
一旦英欧谈判破裂，毫无疑问英镑一定会承压下挫。在本周初跌至3个月低点之后，英镑过去几个交易日反弹势头强劲，日线图上的相对强弱指标回归中性，超卖现象已不再明显。但昨日英镑重回跌势，表明市场情绪依然十分复杂，英镑多头的信心很容易被动摇。
此外，随着期权市场大量订单到期，投资者可能会趁机重新调整仓位。面对英欧谈判的不利局面，瑞士宝盛银行（Julius Baer）分析师迈耶（David Alexander Meier）认为英镑的看跌押注可能会显著上升，下半年行情不容乐观。迈耶表示：
“由于疫情对英国经济造成较大影响，我们早已对英镑前景持谨慎态度。如今随着英欧贸易谈判陷入僵局，不确定性持续上升，我行预计下半年英镑将出现更高波动，并整体走低。”
此外，法国农信银行也指出，由于经济持续表现不佳，英国央行可能需要在不久之后进一步放宽货币政策，这也会给英镑带来下行压力。
③波动剧烈，油市存在哪些复杂信号？
昨天美、布两油如坐过山车，这表明市场情绪变得相当复杂，油市多空信号交织让人看清形势。
其中，主要的利好是欧佩克+继续严格执行减产协议，沙特和俄罗斯一马当先，大幅削减6月原油产量和出口量。
根据航运情报公司Kpler的数据，沙特6月份原油出口量为548.1万桶/日，下降了97.9万桶/日。
俄罗斯能源部的数据显示，俄罗斯6月份石油产量932.3万桶/日，同比下降16.5%，环比下降0.8%，几乎完全遵守了欧佩克+的石油产量配额。
利空的消息是，需求复苏速度不及预期，且欧佩克+可能在8月放松减产限制。
俄罗斯能源部长诺瓦克表示，根据目前的协议，欧佩克+将从8月份开始放松石油减产力度，到目前为止还没有关于更改协议的决定。
高盛的最新分析指出，2020年原油需求将下降8%，2021年需求有望回升6%，但要想看到需求恢复到疫情前的水平，至少要等到2021年底或2022年初。
在对全球原油需求复苏前景的担忧日益加剧的情况下，欧佩克+呼吁其成员国严格遵守现阶段减产协议。据悉，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）将在两周内举行会议，讨论在疫情反弹的威胁越来越大的情况下，是否有必要再次调整减产计划。
责任编辑：张瑶
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