京津冀气候污染严重 唐山部分钢厂已封停

　　来源：华安期货　　

　　京津冀气候污染严重，唐山部分钢厂已封停，冬季黑色多头是否在呐喊？

　　煤炭

　　【市场分析】：消息面：河北省出台2018-2019年秋冬季第二轮大气环境污染专项行动方案，山西省大气污染防治工作组积极管控重污染区域，焦企、煤矿落实错峰生产，中国发改委已在通过口头和会议形式通知全国主要港口，在今年年底之前，基本不再安排进口煤炭通关。焦煤焦炭期货尾盘快速拉升，焦炭现货高位持稳，焦煤现货多数提涨，15日之后各省市秋冬季限产政策将陆续出台，后续关注秋冬供暖季对钢焦企业的实际限产影响以及运输对钢厂的补库效应。动力煤震荡企稳，短期煤价或在进口煤政策收紧刺激走高，但在下游电厂高库存、低日耗以及港口供应稳定的情况下，反弹空间有限

　　【投资策略】：焦炭前期多单持有，焦煤逢低多单；动力煤区间震荡

　　铁矿石

　　【市场分析】：受大连铁1901合约持续震荡的影响，早盘贸易商报价较昨日基本持稳。其中唐山港pb粉主流报价595元/吨，山东港pb粉主流报价590元/吨，部分贸易商表示坚持挺价惜售。钢厂方面询盘积极性较低，多为例行询价。15日统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计持平；库存消费比为27.79，较上次统计减0.63；烧结矿中平均使用进口矿配比93.67%，较上次调研增加1.16%，同比去年增加4.2%；钢厂不含税平均铁水成本2289元/吨，较上次增加23元/吨。烧结粉矿库存1729.49万吨，较上次调研减少79.64万吨，烧结粉矿日耗62.23较上次降1.42。

　　短期澳洲铁矿石发货或有小幅回落，港口高品澳粉库存将持续维持低位。但疏港量开始下滑，钢厂经过上月份一轮补库之后，整体库存还是保持中高水平，因此钢厂采购放缓，观望为主。考虑到目前高炉产能利用率较高，加之今年环保限产力度不及往年，一旦限产没有大规模实行，或没有达到预期，补库需求还是存在的。

　　【投资策略】：可继续空单持有，下方注意500支撑

　　钢材

　　【市场分析】：今日螺纹HRB400 12mm现货全国平均价格为4734元/吨，较上一交易日上涨3元/吨。14日，唐山市举行2018年钢铁行业去产能集中行动，全市共封存3家企业的2座50吨转炉、1座75吨转炉，合计压减炼钢产能206.25万吨。至此，该市今年完成压减炼钢产能500.25万吨，炼铁产能298万吨，超出省下达该市年度压减炼铁产能任务17万吨。

　　2018年冬季环保限产力度预计低于去年同期，螺纹钢产量及产能利用率较十月有增加趋势，且显著高于历史同期水平，预估螺纹钢的产量很难大幅下降。库存方面来看，螺纹库存处于历史低位，但考虑到今年北材南下量大，且贸易商对冬储较为谨慎，因此螺纹价格恐将进一步下跌。

责任编辑：吴化章