菜籽维持横向振荡

　　与菜粕、菜油易受国内外油脂油料价格走势影响不同，国产油菜籽因产量偏低，而且国产小机榨菜油需求呈现刚性，国产油菜籽价格持续维持高位。展望后市，今年秋冬播油菜籽面积或继续维持低位，明年油菜籽产量趋稳，加之下游需求稳定，使得现货价格维持稳定，油菜籽期货有望维持横向振荡。

　　秋冬播面积稳定

　　虽然今年国产油菜籽上市后价格偏高，但是由于油菜籽播种费时费力，而且不适合大型机械化耕种，在农村劳动力较为缺乏的情况下，农民仍然不太愿意大规模扩大油菜籽播种面积，仅是少量种植，用于满足自己的食用需求，或者利用闲散地块种植，这导致国产油菜籽产量持续下滑，所以今年秋冬播油菜籽情况依旧没有明显改观。另外，在今年秋冬播期间，降雨偏少，土地墒情较差，这在很大程度上影响了油菜籽的播种和生长。

　　现货价居高不下

　　经过近半年的消耗，今年我国夏收油菜籽已经所剩无几，而秋收油菜籽虽然收获上市，但是由于总量有限且因天气不利减产，上市后同样处于相对高位。据了解，受霜冻天气的影响，新疆、青海等地的秋油菜籽产量出现不同程度的下降，其中新疆地区的油菜籽单产在300—400斤/亩，低于往年500斤/亩的水平；青海种植面积和单产均有所下降，单产在400斤/亩左右，低于往年500斤/亩左右的水平。

　　虽然近期受中美贸易摩擦缓和预期的影响，进口菜油和菜粕价格出现大幅下跌，但是国产油菜籽因供应有限而需求良好，价格却持续维持高位。据监测，截至11月12日，江苏泰州兴化菜籽（净货，水杂9%，含油39%）装车价为2.43元/斤；四川绵阳涪城地区油菜籽（水杂11%，含油38%）进厂价为2.75元/斤；湖北潜江地区菜籽（净货，水杂11%，含油40%）装车价为2.55元/斤；安徽滁州定远地区本地菜籽（水杂12%，含油37%）收购价为2.55元/斤；内蒙古呼伦贝尔海拉尔地区新菜籽（水杂11%，含油42%）装车价为2.15元/斤；新疆伊犁地区新菜籽（水杂9%，含油38%）贸易商收购价为2.1—2.15元/斤；青海海东互助地区新菜籽（水杂10%，含油37%—38%）净货收购价为2.3元/斤。

　　压榨量稳中趋增

　　经过近年来的持续拍卖，政府前几年收储的国产菜油基本拍卖销售完毕。随着时间推移，国产非转基因菜油供应将越来越少，国产菜油越来越能独立于进口菜油存在，从而能够持续稳定在高位。目前，在四川、重庆等有消费国产非转基因传统小机榨菜油的地区，国产小机榨菜油价格居高不下。据监测，截至11月13日，四川成都地区95型小机榨菜油价格在15000元/吨。随着消费旺季来临，小机榨菜油厂开工率有所提高，将对国产油菜籽的需求不断增加。

　　期货价值待发现

　　除刚上市时活跃过一段时间，大部分时间油菜籽期货处于不温不火的状态，这和我国油菜籽产量不断下降、市场流通量降低有一定关系。不过，随着政府收储的国产油菜籽压榨的菜油抛售完毕，以及市场对非转基因菜油概念的认同，油菜籽期货日益活跃是有很大希望的。

　　综上所述，陈油菜籽库存偏低，而压榨需求依旧旺盛，导致陈油菜籽价格居高不下。然而，于明年5月收获的新年度菜籽，因目前播种面积难有增加，农户种植积极性不高，增产难度较大。不过，在政府库存抛售消化殆尽、下游需求呈现刚性的情况下，明年国产油菜籽现货价格有望继续高开高走，期货也将继续维持横向振荡。    

　　（作者单位：金期投资）

责任编辑：吴化章