Myagric：连盘豆粕上行之下基差为何一落再落？|豆粕_新浪财经

原标题：Myagric：连盘豆粕上行之下基差为何一落再落？来源：我的农产品网

导语：5月最后一周豆粕反弹上行，自27日冲破2800关口后，盘中最高时期一度达到2841，截至5月29日连盘主力合约M2009收于2804周涨50，涨幅1.82%。而国内现货在如此上扬态势之下，上涨势头反倒不足，截至本周五，沿海区域主流报价集中在2620-2770元/吨，较上周上涨20-40元/吨不等，基差顺势下行，日前华南地区基差达到-180到-200左右的水平，华东地区保持-120到-150左右的水平，基差如此之弱，又是为何，下面且听小编浅析一二。

其一滔滔到港之下国内巨量到船。从4月初到5月市场炒作题材无不是围绕着到船到港展开，前期因船期的大涨到如今因巨量到港下现货的疲弱，下面放上最直观的数据，据我的农产品网初步统计，5月份国内主要油厂进口大豆到港量共131船，共计约851.8万吨（本月船重按6.5万吨计，商业买船为主），较4月预期增加184万吨。6月份国内主要油厂进口大豆到港量共142.5船，共计约926.25万吨，较5月预期增加74.75万吨，同比去年我网统计5月到船共约104船，共计约655万吨，6月到船约112船，共计约706万吨。今年到船数量庞大，大豆供应充足，施压国内现货市场。

其二油厂高位开机之下市场供应宽松。目前国内开机自4月中下旬稳步回升后，日前各区域继续保持高位运行据我的农产品网对全国111家主要油厂的调查，截至5月30日，国内油厂开机率为77.52%。而到6月份开机率预计仍将再上一个高度，开机率预计将达80%以上，各区域内全面开机现象普遍。

其三需求疲软之下悲观情绪偏多。当前国内餐饮业恢复缓慢，夜宵之下的龙虾都没之前火爆了，猪肉进一步下跌，抑制养殖端生猪补栏积极性，而且各地零星猪瘟时有爆发；蛋鸡价格大幅走弱，后期养殖利润再度亏损，市场加快禽类养殖淘汰，存栏积极性相较之前减弱；水产料受终端消费及天气影响未达预期；三大主流终端饲料用量不可观之下，蛋白需求大多维持随采随用或维持安全库存，市场大多并不看好后市需求，看空情绪偏多。

综上：目前全国除东北、河南、川渝地区之外，其他区域基本均已进入负基差。内地两湖地区近日基差普遍处于-30到-40的水平，而在6月之初，并不是传统消费最差之际，基差就已然走至大家口中的华南地区-200的基差，但这个节点之后基差是否再将迎来拐点，小编暂且认为，时机尚未到来，基差依然不容乐观。