Myagric：玉米淀粉节前弱势格局难改

玉米淀粉作为玉米下游产品，淀粉价格与玉米波动高度相关，一直围绕成本波动。自上月初，中美贸易担忧情绪缓解，市场传言我国或将进口大量美玉米，以此作为导火索玉米开始下行之路，淀粉价格亦开始了为期一月左右的持续性下跌。截止4日，华北地区玉米淀粉主流报价2480-2550元/吨，实际成交价格2450-2500元/吨左右；东北地区玉米淀粉主流报价2300-2400元/吨左右。

图一：全国玉米淀粉价格走势图

近期玉米动态

由于12月月初进口玉米的消息传播，市场心态转弱，玉米价格持续下行。

华北地区农民惜售情绪已有松动，贸易商年前资金压力较大，出货意愿较为积极，厂门到货量增加较为明显，深加工玉米库存回升，厂家纷纷压价收购。至下旬华北地区虽迎来小幅反弹但元旦节后，深加工企业玉米厂门到货量较为充裕，价格重回下跌态势。截至4日山东深加工收购价格在1940-2040元/吨之间，较月初下调40-70元/吨。

春节前的售粮期仅剩一个月的时间，基层市场仍有较大上市需求，而东北深加工整体库存充足，企业提价收购意愿不强，截止4日吉林深加工主流价格集中在1710-1760元/吨，部分涨跌10-20元/吨。黑龙江1670-1710元/吨，较月初下跌50-70元/吨。。

淀粉供需情况

临近春节，本应是备货旺季，淀粉走货却不如预期。最直接的因素则是由于玉米价格持续下跌，导致市场看空情绪泛滥，淀粉下游市场观望心态愈重，谨慎备货，维持随采随用状态。

二是淀粉供应持续处于充足状态，。2018年环保影响趋弱，淀粉厂生产情况并未受到明显影响，开机率全年维持较高水平。下附我的农产品网跟踪统计的淀粉企业开机率走势图。另一方面，2018年商品淀粉新增产能亦不可小觑，根据我的农产品网统计数据显示，2018年全国淀粉企业实际增加400万吨玉米消耗能力，新增232万吨商品淀粉产能。下附明细图（备注：本网统计为2018年度实际投产产能）

图二：玉米淀粉企业开机率走势图

图三：2018年玉米淀粉企业复产增产明细表

供需格局趋于宽松直接导致玉米淀粉库存持续上升。企业销售压力愈发明显，为缓解库存压力，淀粉报价持续性下调，实际成交可议空间则更大。据我的农产品网数据统计显示，截止1月2日玉米淀粉企业淀粉库存总量59.4万吨，较前一周增加2.4万吨。近一月来玉米淀粉库存持续攀升，甚至已接近年中高位。下附玉米淀粉库存走势图。

图四：玉米淀粉库存走势图

后市预判

成本方面，临近年关，各售粮主体出货意愿较强而下游企业备货心态谨慎，市场供应充裕，预计短期内玉米行情仍以偏弱态势呈现。且玉米淀粉供需宽松格局短期内难有大改变，市场受情绪影响，交投气氛依旧偏淡。双重利空因素叠加，玉米淀粉节前弱势格局难改，但临近春节若价格下跌过于明显，部分中小型企业或将提前放假停机，笔者预计节前玉米淀粉行情仍以窄幅波动为主。