菜油粕双双收涨 菜粕持空菜油低多

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　　瑞达期货：菜油粕双双收涨，菜粕持空菜油低多

　　盘面情况：1月28日，菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕1905合约缩量减仓收跌，期价最高报2150元/吨，最低报2132元/吨，收盘价报2136元/吨，较上一交易日+0.05%；成交量672918手，-308598手；持仓量433488手，-9726手，基差81元/吨，+3元/吨；RM5-9月价差-36元/吨，-6元/吨。菜油1905合约放量收涨，期价最高报6746元/吨，最低价6633元/吨，收盘报6738元/吨，较上一交易日+1.63%；成交量214696手，+87252手，持仓量315040手，+4762手，基差-220元/吨，-30元/吨；OI5-9合约价差-144元/吨，+5元/吨。

　　市场报价：根据天下粮仓数据，1月28日，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报价6518元/吨，+68元/吨；菜粕现货报价2217元/吨，+1元/吨。

　　消息面：1、1月8日，农业农村部发布2018年农业转基因生物安全证书（进口）批准清单，新批准了包括耐除草剂油菜、耐除草剂大豆等5种农业转基因生物的进口，并批准了26项续申请的农业转基因生物。2、据分析机构UkrAgroConsult称，2018/19年度前五个月俄罗斯菜籽油产量为28.31万吨，同比增加72.3%。UkrAgroConsult预计2018/19年度菜籽油总产量至少达到50万吨，这是因为油菜籽产量创下历史最高水平，油菜籽制成品价格有利。

　　仓单：周一菜粕仓单量报312张，当日增减量0张，有效预报0张．周一菜油仓单量报25265张，当日增减量0张，有效预报401手。

　　库存：根据布瑞克数据，截至1月18日，沿海地区油菜籽库存报24万吨，环比减少3.8万吨，当前库存水平处于历史中等水平。菜籽油厂开机率报12.8%，压榨量6.4万吨，环比下跌3.03%。

　　沿海地区菜粕库存报2.1万吨，环比增加0.2万吨，未执行合同报15.2万吨，环比下降1.3万吨，近期菜籽油厂开机率明显走低而菜粕库存不减反增，或因节前备货接近尾声，短期菜粕现货需求稍有转弱。

　　沿海和华东地区菜油库存报61万吨、环比持平，沿海未执行合同报32万吨、环比增加9万吨（其中广东地区增加7万吨），近期菜籽油厂开机率明显走低，而菜油库存未见减少、显示短期消费不及预期；但未执行合同大幅增加，说明贸易商看好未来菜油需求。

　　主力持仓：菜油05合约主力资金维持净空持仓，期价放量收涨，净空持仓明显减少，显示主力资金看多情绪增强。菜粕05合约主力资金维持净空持仓，期价缩量收阳，净空持仓小幅增加，暗示主力看空情绪稍有恢复。

　　总结：菜粕方面：菜粕05合约期价上涨而净空单整体仍处于偏高水平，显示期价2150元/吨上方存在压力，猪价低迷预计短期饲料豆菜粕价格难有根本好转，考虑新季巴西大豆收割的持续推进短期期价或承压，另外天下粮仓消息显示进口加拿大菜籽卸货恢复正常，短期开工率或有恢复。菜油方面：菜油05合约期价走高，净空单量明显减少至合约历史中等水平，菜油仓单量持平、未见减少，显示主力资金看空情绪明显转弱，但考虑到棕榈油库存高企、美豆高期初库存以及巴西新季大豆上市预期，短期菜油期价6800元/吨一线承压。

　　操作建议：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕05合约建议2150元/吨附近建仓的空单持有，止损2175元/吨，目标2090元/吨；菜油05合约建议6690元/吨附近轻仓试多，止损6650元/吨，目标6770元/吨。

责任编辑：张瑶