华联期货：CBOT豆粕大涨 饲料由弱转强
第一部分 行情回顾
本周CBOT豆粕呈现大涨行情。由于感恩节本周CBOT只有四个交易日。全周涨度4.03%。但美玉米走势较为平淡，收出小阴线，跌幅1.05%。受美盘豆粕上涨影响，本周大连豆粕又弱转强，调整结束。全周收小阳线。M1405全周上涨2.36%；C1405玉米出现回调，收出小阴线，跌幅0.21%。本周菜粕走势与豆粕类似。RM1405全周上涨1.62%，收于2445元/吨。
第二部分 基本面分析
国际方面：美国农业部(USDA)周五公布的豆粕出口销售报告显示，截至11月21日当周，美国2013-14年度豆粕出口净销售307,900吨，2014-15年度豆粕出口净销售0吨。当周美国2013-14年度豆粕出口装船324,400吨。美盘节后走势仍需关注大豆出口状况及南美产区天气变化，市场将围绕这两方面因素展开波动，短期如市场没有新的实质性因素刺激，美豆类价格或将以缓慢震荡偏强的走势为主。
国内方面：今年春节较往常有所提前，国内母猪及生猪存栏量的总体稳定使得豆粕需求保持增长，预计12月将成为畜禽出栏前育肥和饲料企业年前补库相互叠加的豆粕消费高峰期，因此豆粕供需格局仍处于紧平衡之中。据了解，未来2个月的豆粕合同大多已经预售，后期可供应销售的数量有限，豆粕市场的供应压力并不如之前预期的那么大。
第三部分 后市展望与操作建议
从技术图表上看，豆粕、菜粕调整已经结束，新一轮的上涨开始。从目前的情况来看，豆粕突破3300的压力位，短线维持强势行情。预计下周继续看多。上方目标在3400。建议仍是做多。但菜粕RM1409涨到2400之上可减点多仓，下来再买。要有一部分仓位进行滚动操作。长线多仓保持不动，坚持到明年3月。但要长期守得住。
华联期货 韩锦
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