第一部分 本周期货行情

　　本周郑州PTA主力合约TA205在本周TA201周K线图收于一个小阳线，周开盘于8260元/吨，收盘于8390元/吨，周内最高价8444元/吨，最低价8260元/吨，较上周上涨156元/吨，涨幅为1。89%。周成交量较上周减少10。7万余手至396。9万手，持仓量增加至34万手。周结算价为8369元/吨。

　　图1： 郑州商品交易所PTA主力合约TA1109价格与持仓量变化趋势

图为PTA主力合约TA1109价格与持仓量变化走势图。（图片来源：Wind,中期研究院）点击此处查看全部财经新闻图片

　　第二部分 本周现货行情

　　华东PTA现货市场行情略显疲弱，报盘稳定在8600元/吨自提或送到，聚酯工厂多为硬性需求，递盘8450元/吨，商谈大致8475元/吨附近，实盘稀少。进口PTA现货市场行情稳定，台湾船货及保税货报盘1110美元/吨附近，商谈意向1105-1110美元/吨，韩国一线船货及保税货报盘1095美元/吨附近，商谈意向1090-1095美元/吨，实盘暂时稀少。

　　另，BP珠海石化50万吨/年的装置开工均稳定，公司12月7日90万吨装置例行检修，为期一个月，检修结束后该装置产能将扩容至110万吨/年，产品全部执行合同用户，11月份结算执行8600元/吨，12月份挂牌8800元/吨。另外BP公司还计划新建第三台125万吨/年的PTA新装置，初步计划2014年完工。远东石化PTA和EPTA生产线开工均稳定，采用美国EASTMAN技术，公司产品全部执行合同用户，11月结算执行8600元/吨，12月份挂牌价格执行8800元/吨。公司计划12月份开始一套PTA装置检修为期两周，但具体时间尚不确定，该公司计划2012年初建成140万吨/年的PTA新装置。

　　图2：PTA现货价格、期货价格及期现价差

图为PTA现货价格、期货价格及期现价差走势图。（图片来源：Wind,中期研究院）点击此处查看全部财经新闻图片

　　第三部分 上下游分析

　　一、上游情况

　　有关伊朗可能会因核计划遭受额外制裁的担忧引发了市场对石油供应的忧虑，欧洲在解决主权债务危机方面取得进展的迹象使投资者看到欧元区经济复苏的希望。国际油价一度上涨，纽约轻质原油期货连续6个交易日坚挺在每桶100美元上方。然而美国原油库存意外增长，欧洲央行总裁的言论给欧债危机解决方案泼下冷水，国际油价随即回跌，纽约轻质原油近月期货周四跌破每桶100美元。截止12月8日的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌1。860美元，跌幅1。86%；每桶结算均价100。412美元，比前一周高1。346美元，结算价最高每桶101。28美元，最低每桶98。34美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌0。880美元，跌幅0。81%；每桶结算均价109。640美元，比前一周高0。494美元，结算价最高每桶110。81美元，最低每桶108。11美元。

　　美国能源信息署认为美国原油和汽柴油库存全面增加。截止12月2日当周，美国原油库存量比前一周增长134万桶；美国汽油库存增长515万桶；馏分油库存增长253万桶，其中超低硫柴油库存增加了214。9万桶，含硫柴油库存增加85。8万桶，取暖油库存减少了47。4万桶。备受关注的美国库欣地区原油库存3110。5万桶，占该地区库容量的56。6%，比前交易日减少19。6万桶。

　　图3：国际原油价格走势

图为国际原油价格走势图。（图片来源：Wind,中期研究院）点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周国际PX价格先抑后扬。最新报价，亚洲 FOB韩国1432。10-1433。10美元/吨，亚洲 CFR中国1457。10-1458。10美元/吨，欧洲 FOB鹿特丹1309。50-1311。50美元/吨，美国 FOB美国海湾1315。50-1320。50美元/吨。

　　二、下游情况

　　江浙涤纶长丝市场气氛趋于谨慎。部分化纤工厂报价开始选择平稳出台，但大多数工厂报价在低库存的支撑下继续追涨。经过本轮集中采购后，下游织造工厂备货多在7-15天不等，部分较高在20-30天，少数可至一个月以上。江苏：盛泽市场呈稳中攀升局面，当地一熔体直纺大厂报价上调200-300元/吨，现其FDY50D/24F报13900元/吨、FDY75D/36F报13300元/吨；另一熔体直纺大厂报价维持稳定，现其DTY75D/36F低弹15900元/吨、DTY100D/36F低弹14800元/吨。太仓市场行情上扬，当地一大厂报价上调150-200元/吨，现其POY150D/144F报12550元/吨、POY150D/288F报13050元/吨。无锡市场行情上扬，当地一大厂报价上调100元/吨，现其FDY75D/36F报13200元/吨、FDY100D/48F报12900元/吨。浙江：萧绍地区稳中带涨，如：萧山一主流工厂FDY粗旦丝上调100元/吨，现其FDY100D/48F报12900元/吨、FDY150D/96F报12700元/吨；绍兴一主流工厂部分规格上调100元/吨，现其FDY75D/36F报13300元/吨、FDY150D/96F报12600元/吨。桐乡市场行情上扬，当地一大厂报价普遍上调100元/吨，现其POY150D/48F报12000元/吨、POY300D/96F报11800元/吨。涤纶短纤主流生产厂家出现缺货现象，厂家挺价意向仍旧明显。今日个别厂家仍有补涨。现现江浙地区涤纶短纤半光1。4D*38mm主流工厂参考商谈价格在11300-11400元/吨现款出厂价位，更高价格仍有出现但成交鲜有听闻。

　　图4：PTA及其下游产品价格走势

图为PTA及其下游产品价格走势图。（图片来源：Wind,中期研究院）点击此处查看全部财经新闻图片

　　第四部分 后市展望

　　欧债危机利空消息不断，严重影响投资者的经济预期。外盘原油价格结束了前期的连续上涨开始下跌。PX国际价格本周先跌后涨。PTA下游聚酯涤纶产销有好转迹象，聚酯产品价格有所推涨，江浙织机负荷回升，需求向好。PTA现货市场逐步企稳，但目前仍显偏弱。期货市场上，主力合约TA205触底反弹，底部基本确立，但目前上涨动力仍不足，在宏观经济转暖的前提下，反弹行情或可持续，但目前投资者心态表现较为谨慎，PTA反弹空间受限，提醒投资者关注上方8600的60日均线压力，参与反弹多单的投资者应在8600附近及时获利离场。

　　中期研究院 闫杰

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