产业链分析：美国劳工部公布数据显示，5月7日当周美国首次申请失业救济人数降至43.4万人，低于之前预期的43万人，4月30日当周需请失业救济人数降至375.6万人，高于市场之前预计。虽然美国申请失业人数低于预期，但是欧元区债务危机，特别是希腊问题再次刺激市场中风险偏好，美元指数再次小幅走强。后市中美国量化宽松货币政策以及不断上涨的财政赤字将继续困扰美元指数走势。美元指数继续面临75.5一线压力，后市走势依旧不容乐观。国内11日公布的CPI高于市场预期，通胀压力凸显，央行在12日晚上再次上调金融机构存款准备金率50个基点。短期内国内货币紧缩依旧为市场主调。

　　美元指数冲击75.5压力位遇阻，原油市场尾盘收窄跌幅并收红。早些时间由于欧洲或减少对于原油的需求，以及EIA公布的原油库存数据增加至近两年的高位，汽油库存12个月以来首次上涨，使得原油价格再次试探95一线支撑。随后美元指数走软，以及北约袭击朝鲜位于利比亚大使馆，市场担忧原油有可能受到地区局势影响而收窄跌幅。后市地区局势特别是中东和北非局势，中国柴油供应紧张以及阵亡将士纪念日之后汽油需求好转，将刺激原油价格再次小幅上涨，原油短期内有可能维持在95-110美元区间震荡为主。

　　原油价格亚洲时间段的大幅下挫，使得亚洲石脑油市场价格暴跌至1000美元/吨以下。亚洲石脑油市场中，韩国湖南化学原计划购入6月下半月的石脑油船货，但是由于市场供应依旧偏紧以及价格高昂，不得不推出竞选，现在石脑油现货价格已经上涨至日本现货价格升水17美元/吨，在一定程度上抑制了石脑油的需求。日本三菱化学1号石脑油裂解装置将于5月14日至6月27日进行检修，2号裂解装置计划6月底至8月底进行检修，日本JX位于川崎的石脑油裂解装置因不可抗力进行检修，后市中石脑油需求有可能大幅减少。原油价格的震荡以及需求的减缓，使得亚洲石脑油价格大幅下挫54.125美元至982.5-989.25美元/吨，时隔两日再次跌破1000美元/吨整数关口。短期内石脑油价格走势将比较纠结，受到原油影响方向性不是很明朗。

　　全球乙烯单体市场价格涨跌互现。亚洲乙烯单体市场中，由于原油价格多空转换频发，石脑油价格随着剧烈震荡，成本支撑的减弱以及需求的低迷，使得乙烯单体现货市场价格再次走软，市场中终端用户在价格剧烈震荡的时候选择离场观望。三菱化学47.6万吨的蒸汽裂解装置预计5月20日重启，将大幅缓解日本供应紧张问题。东北亚乙烯单体价格小幅下滑5美元至1344.5-1346.5美元/吨，东南亚乙烯单体受到5月中旬新加坡壳牌重启的消息价格大幅下挫10美元至1367.5-1369.5美元/吨。欧洲乙烯单体价格继续维持稳定。乙烯单体价格的下滑暂时缓解石化企业生产成本。

　　聚乙烯现货市场中，原油价格快速的多空转换，石脑油和乙烯单体价格再次走软，石化企业成本压力略有缓解，石化企业继续维持挂牌价稳定，现在石化企业挂牌价维持在11100-11300元/吨，短期内石化企业有可能继续维持挂牌价稳定。各地现货市场中，期价的大幅走软，以及央行上调存款准备金，使得终端用户购买积极性继续低迷，贸易商多维持小幅下滑，在实际成交时略有让利，而且多以一单一谈的情况，临近周末部分贸易商选择观望，市场中成交继续维持低迷。

　　盘面分析：原油价格盘中走软，以及昨日跌停，使得期价低开150点，随后期价再次下探，但是在10535一线得到支撑，随后市场中多空双方僵持状态，市场中期价方向性不明朗，午盘后，市场中估计多头空获利离场，持仓减少，期价5分钟内飙升270点，期价继续处于区间震荡。临近尾盘多空双方在10800一线达成一致，市场中资金离场，持仓量小幅减少22424手。

　　综上所述：现货市场中价格虽然小幅下挫，但是依旧维持在10800-11000元/吨，而且石化企业成本依旧偏高，价格维持在11100-11300元/吨，使得期价有超跌反弹迹象，短期内期价跌幅较为有限，期价有可能维持在10500一线震荡，后市中走强概率依旧偏大。在操作上，建议短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇