文华财经(编辑 楼怡婷)--郑棉期货：经过近两日的下跌调整后，昨日商品市场多以涨报收。截至收盘，郑棉1109小涨5元/吨，报收于28730元/吨，成交量较上交易日缩小164650手至1975788手，持仓减少2250手。1201昨日小涨45元/吨，成交量较上交易日缩小81744手，持仓增加3744手。从多空力量对比来看，昨日1109多单平仓占优，1201空单开仓占优。

　　美棉期货：据纽约3月30日消息，洲际交易所(ICE)棉花期货周三小幅收高，分析师称因受助于投资者买盘，与此同时市场人士等待美国农业部(USDA)明天将公布的关键种植报告。5月期棉合约收跌1.21美分，报每磅1.9367美元。

　　新湖点评：30日，CCIndex 328回落幅度加大，下跌121元/吨，报30335元/吨；国际棉价继续下跌，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价36881元/吨，滑准税价37162元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。今日郑棉1109对现货贴水为1605元/吨。

　　29日山东某大型纺企下调皮棉收购价500元/吨，329报28500元/吨，昨日继续陆续到货，但市场整体成交仍较少。目前，棉花期现货市场价格联动下跌，且下游需求仍不振，短期之内，市场偏空气氛或难改，短期之内，建议投资者保持偏空的操作思路。

　　29日纱价继续回落100元/吨，报37000元/吨。预计棉花市场价格的下跌趋势将进一步影响纱线价格。如果说之前的高棉价是限制下游需求复苏的重要因素之一的话，那么我们需关注在价格调整之后，下游需求是否会有所改善，棉价（或纱价）的绝对价格在什么水平会刺激下游订单的改善，改善的幅度如何。在目前阶段，棉价何时、何价企稳（中期）可能更多的取决于下游需求的复苏程度，而不是今年皮棉加工成本（相对而言是次要因素，并非无影响）。

　　中国棉花协会昨日发布的3月份《中国棉花形势月报》指出，有关部门将于近期发布建立棉花临时收储制度的公告，当市场价格低于一定水平时，国家敞开收储棉花。目前，正值棉花播种的关键时期，棉价的回落不利于今年棉花播种面积的扩大，如此项政策出台，将有助于棉价企稳。

　　目前关于国家政策的传闻较多，前期是出口退税将调低，昨日是国家将启动棉花收储，今晚美国农业部将发布今年种植面积预估，现阶段是消息密集期，需关注这些信息对市场的影响，期货操作宜谨慎。

　　（新湖期货研究所 柳青）