文华财经(编辑 刘小雷)--沪钢前期弱势下行接近600元/吨，在上周日本特大地震发生后，钢价出现了企稳走强的迹象，笔者认为日本震灾以及国内建材消费旺季的开始将提振钢价，沪钢价格有望企稳，操作建议空头离场，多头逢低买入。

　　

　　沪钢此次下跌已经接近600元/吨，跌幅超过10%，整体商品市场的下挫以及螺纹钢自身基本面的疲弱一起推动了此次大幅下跌行情。在整个钢价下跌过程中现货价格呈现出跟跌期货的特点，RB1110主力合约持续出现较现货价格贴水的局面。目前钢厂仍然保持了一定的炼钢利润，尤其是使用协议矿炼钢的钢厂，这对行情发展不利，二月份全国粗钢产量再创新高，满负荷的生产是的前期平衡的供求关系再次改变，空头趋势理应进一步发展。但此次日本特大地震的发生改变了沪钢弱势下行的趋势，连续3个交易日的大幅反弹使得空头防线有所动摇。

　　

　　此次地震的日本东海岸地区有日本四大工业带之一的“京滨工业带”，该地区集中了大量的钢铁，汽车，石化，核电工业等日本支柱产业。地震发生后，该地区大量工厂遭受严重损失，被迫停产，其中包括大量的钢材生产企业以及钢材消费型企业。从钢铁企业的情况来看，日本最大钢铁企业新日铁公司位于岩手县釜石市的钢铁厂已停产，目前正在对锅炉设备的损坏状况进行检查。住友金属工业位于茨城县的鹿岛钢铁厂的高炉受损，高炉已在地震后熄火停产，日本JFE公司位于千叶的钢铁厂也发生了火灾，这些企业在短期内均无法恢复生产。2009年到2010年，受灾区域钢材的订货量基本占到日本钢材订货总量的30%左右，作为钢材出口大国30%的产能影响将使得全球钢材贸易平衡受到一定的影响，但考虑到日本本国需求也受到了一定的影响，对全球钢材供求影响的总量不大。

　　

　　从更长的时间来看，随着灾后重建工作的逐步展开，将会导致日本国内建材需求量激增。根据历史数据来看，日本从中国进口建材的数量基本占其进口总量的40%-50%左右，因此日本未来的灾后重建对中国建材市场来说或许是一个契机。回顾1995年1月阪神大地震，日本国内钢材市场价格曾出现大幅上涨的情况，同时也拉动了其他国家钢材的需求，而此次地震的影响远超出阪神大地震，预计后期可能会导致钢材市场价格上涨，对钢价形成较为利多的上涨预期。

　　

　　 日本钢厂与用钢企业同时受到影响，将使得全球炼钢原材料价格出现一定的回落，日本钢厂是三大矿山在亚洲除中国以外的主要客户，2010年日本全年铁矿石进口量达到1.34亿吨。日本钢厂的大面积停产，必然导致铁矿石需求减少，从而使铁矿石价格进一步下降。在3月11日地震消息逐渐被市场消化后，当天伦敦结算所4月份铁矿石掉期掉期合约价格下跌4.15%，为2011年以来的最大跌幅，但考虑到日本灾后重建的逐渐开始，建材价格以及铁矿石需求钢价都将在后市出现回暖。

　　

　　（谢赵维）

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