摘要：

　　2010年国内宏观经济局势波澜不惊，后半年价格飞涨后暴跌。大起大落之后国家政策收紧，维稳物价成为年末乃至明年的主要趋势。虽然塑料市场今年鼓吹着需求欠佳，库存激增的言语。但从实际情况回顾来看，供需平衡仍处于较为平稳的状态，短期的大涨大跌不能反映出供需的较量情况。实际的产出与消费才是有利证明共同增长相对平衡的有利证据。在原油年内低位反弹后，明年年初价格有望冲击100美元。后市上游单体能否再推高塑料价格需要多方面因素考核。总体来看，塑料2011年将在天气、自身基本面及宏观政策方面得到一定的支撑作用。价格易涨难跌的同时又受到政策压制不会再现暴涨暴跌。长期震荡或将成为2011年的主格调。

　　一、2010年全球宏观经济走势

　　(一)国际宏观经济走势

　　2010年对于我国乃至全球都处于一个后危机时代的动荡时期。动荡事件应接不暇。从恶劣天气，到经济混乱，到国家对抗。事事都处于较为混乱的状态。简单介绍2009年-2010年三件宏观焦点事件：欧债危机、汇率战争、输入型通胀

　　1、上半年直击欧债危机：

　　2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋” 2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面

　　2010年3月3日希腊公布48亿欧元紧缩方案

　　2010年4月23日希腊正式向欧盟及IMF提出援助请求

　　2010年4月26日德国表示，除非希腊出台更为严格的财政紧缩政策，否则不会“过早”援手。

　　2010年5月4日欧债危机升级欧美股市全线大跌。2010年5月6日欧债危机引发恐慌，道指盘中暴跌近千点。

　　2010年5月10日欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊2010年5月20日“问题债券”恐酿欧洲银行危机，金融股频频失血。

　　欧债时期全球商品恐慌不断

　　图一：塑料周线图 单位：元/吨

　　

图为塑料周线走势图。（图片来源：文华财经、银河期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　在前半年全球经济恐慌的前提下，全球商品市场不断出现恐慌性下跌行情。国内塑料期货也难逃厄运。但随着欧盟7500亿的输血计划展开，全球经济逐步趋稳复苏。

　　2、汇率问题成后半年焦点：

　　近几年中国一直是世界第一出口大国，并长期对美国保持贸易顺差，加之美国经济处于历史上最严重的衰退期之一，美国出于贸易保护主义，一方面设置贸易壁垒，对来自中国的商品征收很高的关税，以打压中国出口。同时，美国又一再的向中国政府施压，声称人民币币值一直被低估，要求人民币升值，其实是一种借口。因为人民币一旦升值，美国从中国购买同等的商品就得付更多的美元，这样就间接的增加了中国商品在美国市场上的成本，提高了中国商品的价格，从而间接的实现了对于中国出口的打压。当然，中国政府是不会屈服美国政府的，所以就爆发了两国之间的讨价还价。对于汇率战争产生的影响，对于国内塑料产业来看，最主要的便是出口企业利润缩水带来的需求动力不足。

　　图二：汇率战争

　　

图为中美人民币汇率之争对照表。（图片来源：银河期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　3、国内经济局势——加息、提高准备金大举加大调控后国内局势一年呈现两个状态

　　图三：国内货币供给

　　

图为国内货币供给走势图。（图片来源：Wind）点击此处查看全部财经新闻图片

　　图四：新增贷款

　　

图为新增贷款走势图。（图片来源：Wind）点击此处查看全部财经新闻图片

　　2010年上半年，国家依然维持着前期的适度宽松的货币政策刺激市场恢复。工业，金融行业的快速恢复表现明显。同时暗藏的危机在上半年也逐步显现。从CPI/PMI/GDP走势来看，国内经济在复苏中，但从另外一面看，高增长也同样预示着高通胀压力。下半年国内流动性过剩的特点显现出来，政府不断的调控回收流动性使得暴涨的大宗商品价格遇冷暴跌。2010年的下半年商品市场充满了波澜。

　　图五：中国工业增加值

　　

图为中国工业增加值走势图。（图片来源：Wind）点击此处查看全部财经新闻图片

　　高增长的PMI可以看出工业复苏的速度较为明显。更高的开工率是企业走出低谷的有效证明。这与国家扩大内需扩大生产的拉动行为有直接关系。当然拉动的消费与生产离不开货币的支持。高货币投放量也使得市场饱受价格飞涨的折磨。随后国家出台货币回笼政策降低贷款投放量，截止2010年12月22日，我国今年共提高银行存款准备金金6次，加息2次。

　　图六：我国调整存款准备金情况图

　　

图为我国调整存款准备金情况走势图。（图片来源：新浪财经、银河期货）点击此处查看全部财经新闻图片

　　二、塑料市场2010年大事回顾

　　1、煤烯烃正式登陆化工舞台：8月8日神华集团投建的全球首套MTO(甲醇制烯烃)装置一次投料成功。该装置建设历时三年，以煤为原料，通过煤气化生产甲醇，甲醇转化制烯烃，烯烃再通过聚合工艺路线生产聚乙烯和聚丙烯。该套装置甲醇产能180万吨/年，甲醇制烯烃60万吨/年，并配套30万吨/年的聚乙烯和聚丙烯装置各一套。30万吨/年聚烯烃装置已经达到了当前主流级别装置产能。

　　2、台塑大火：台湾第六套轻油裂解厂(简称六轻)是台湾最大的石化工程之一。台塑六轻工业区的炼油厂于7月7日、7月25日连续发生两起大火，引发当地民众严重不满，社会各界也要求有关方面严查事故原因，作出相关惩处。面对强大的舆论压力，台湾当局领导人马英九在会见有关工商团体时，作出了“环保优先”的表态。大火的同时，亚洲烯烃价格迅猛上涨，加速走出年初低谷状态。

　　3、大连新港大火：10月24日16时10分左右，中石油辽河油田建设集团施工人员对103号罐体进行拆除作业时，在拆除最后一层罐板过程中，不慎引燃罐体内残留原油发生燃烧。虽然经济损失及对市场带来的影响有限。但化工安全隐患带来的思考或将在不远的将来形成新一轮检修高峰。

　　4、中央经济会议聚焦三农：消费提升有利于增加农业对农膜的需求：在中央经济会议中，消费地位被提升至首位，农膜行业作为消费的直接受益者，进一步奠定了发展的根基。消费提升加大社会对蔬菜、瓜果等经济作物的需求，而这些经济作物种植面积的扩大，加大了对农膜的需求量。

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