文华财经（编辑整理 黄丹）--11月11日，沪胶RU1105合约收盘价下挫1040点至36755元/吨；12/1月装船的泰国3号烟片胶报价上涨9.5美分至455-456美分/公斤左右，以0%的复合胶关税税率计算，其完税价格约为36350元/吨；TOCOM基准4月RSS3合约收高9.4日元至379.1日圆/公斤。

　　隔夜NYMEX-12月原油收盘持平于87.81美元/桶，未来油价料将坚挺；昨天镇海炼化丁二烯出场价格稳定于16200元/吨；国内合成胶市场价格上调，中油华东1502丁苯胶出厂价上涨500元至21500元/吨，中石化上海（高化）顺丁胶出厂价上涨800至28500元/吨。

　　高昂的成本原料使得下游中小型企业利润萎缩，但下游汽车产销数据喜人。今年前十个月，国内汽车产销分别达到1462.38万辆和1467.70万辆，超过去年全年83.28万辆和103.22万辆。市场将继续关注11、12月份汽车产销增速能否延续。不利的消息在于自中国10月轮胎产量同比增长13%至6350万条，而环比则降6.9%。

　　供应担忧仍然存在，泰国出口商称，由于产量较低，仍难以获得原材料，卖家正保留库存，寄望价格上涨。上周上期所橡胶周度库存小计增加6045吨至49556吨，沪胶库存仍低于往年同期。

　　目前的货源紧缺导致的供应矛盾激化正在延续，下游轮胎企业呼吁国储抛胶的可能性不可轻易排除。根据国储局2009年至今的收储、抛储情况计算，累计剩余的4.5万吨资源可以在一定程度上缓解市场压力。

　　中国央行决定自11月16日起上调存款准备金率0.5个百分点，紧缩举措引起国际金融市场波动；但美国的QE仍在持续。QE2的特点是，细水长流。6000亿美元的初始扩张验证了“细水”，联储在今后会用缓慢、稳定的货币扩张堆积出“长流”，最终的总额可能相当地惊人。

　　总体来看，美国经济继续低速复苏，美国的量化宽松正在持续。尽管国内紧缩之声再起，但天胶后市供需仍呈偏紧状态。当然，人民币升值、天胶抛储预期、央行政策收紧以及资金获利了结在一定程度上给沪胶带来的压制作用。从历史数据来看，11月是沪胶指数的回调窗口，12月至1月，沪胶指数总体向上。

　　操作上，沪胶短期承压，但转势信号并未出现。建议RU1005前期多单减持，以35000点设置止损；空单不宜长拿。（苏物期货研发部 陆 辉）

　　

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