文华财经(编辑 那娜）--一、行情回顾

　　1、外盘：路透芝加哥10月27日电---芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三尾盘上扬,终场收高,连涨三日,交易商称因小麦期货大涨扶助抵消了美元走强带来的压力.近月大豆期货触及14个月高位12.29美元.11月大豆期货SX0收高4-3/4美分,报每蒲式耳12.23-3/4美元,交投最为活跃的1月大豆合约SF1涨5美分,报12.36美元,盘中创下12.40-1/2美元的合约高位.12月豆粕合约SMZ0收高0.40美元,报每短吨335.90美元.。12月豆油合约BOZ0收高0.07美分,报每磅49.60美分。

　　2、内盘：周三，受国内期货市场加强投机监管、CPI数据处于高位以及股市高位回落打压，期货市场整体呈现获利回吐，大部分品种大幅下跌。豆类油脂小幅高开后震荡回落，盘中一度大幅跳水，之后快速反弹，但随后期价一路震荡走弱，报收阴线。连豆1109合约盘中最高点4521元，最低点4338元，尾盘收于4380元，相对于昨日结算价下跌108点，持仓增加4580手至286626手，成交313268手。连粕1109合约盘中最高点3429元，最低点3293元，尾盘收于3322元，相对于上一交易日结算价下跌85点，持仓大幅减少107276手至1165888手，成交1617038手。豆油1109合约盘中最高点9800元，最低点9332元，尾盘收于9440元，相对于上一交易日结算价下跌272点，持仓大幅减少62282手至458372手，成交1476078手。棕油1105合约盘中最高点8576元，最低点8076元，尾盘收于8320元，相对于上一交易日结算价下跌180点，持仓减少10494手至135186手，成交208040手。

　　二、产业信息

　　10月26日消息，周二，美国中西部地区大豆现货基差报价坚挺上扬，秋收工作临近尾声，需求旺盛。而美国农户已经明显放慢了大豆销售步伐，他们眼下开始考虑贮存部分大豆，期待今后豆价进一步上涨。南美方面，10月26日消息，农业咨询机构Agroconsult称，巴西2010-11年度大豆产量预期将达到6960万吨，因农户大量播种大豆，而不是玉米。分析师Fabio Meneghin周二称，巴西2010-11年度大豆产量料将触及新的纪录高位，较上一年度增加1%。他称，巴西大豆播种面积将达到2410万公顷，较上一年度增加2.7%。10月26日消息，巴西第一大大豆生产州--马托格罗索州部分地区10月出现良好的降雨，但其它地区未出现，突显了拉尼娜天气可能导致农作物出现问题。私人气象公司Somar称，马托格罗索州的农户将不得不等待，直至11月6日，但更广泛的降雨还在酝酿中。该州一些种植户的大豆播种推迟约一个月或更长时间，因天气较为干燥。同时，农业咨询机构Celeres在周度作物报告中称，截至上周五，巴西完成2010-11年度大豆销售25%。高于之前一周的23%和去年同期的17%。2009-10年度大豆销售完成94%，之前一周和去年同期分别为93%和95%。截至10月22日，巴西农户已经 17%的2010-11年度大豆播种，高于之前一周的10%，去年同期为20%，中西部大豆作物带干燥的天气令土壤含水量减少，推迟大豆播种。阿根廷方面，一气象学家周二称，上周阿根廷玉米和大豆种植区出现的降雨将补充土壤水分，并帮助作物经受住拉尼娜气候造成的干燥天气条件。优于预期的天气条件已提升了阿根廷2010/11年度作物产量的预估。阿根廷农业部长Julian Dominguez预估大豆产量为5200万吨，与上一年度产量5270万吨几近持平。10月26日，阿根廷现货大豆价格连续第二个交易日收涨，报每吨1,230- 1,245比索（305-309美元），受CBOT基准合约涨势支撑。

　　

　　10月26日消息，据德国环境部本周表示，德国内阁将于本周三投票表决是否于2011年一月份始将德国生物燃料掺混率从目前的5%上调到10%。10月26日消息，印尼政府周二宣布，将把十一月份毛棕榈油出口关税上调2.5%，为10%，不过仍维持生物柴油出口关税不变，仍为2%。

　　

　　国内方面，油厂报价(不同油厂对质量标准要求不一)：哈尔滨地区1.86-1.92,佳木斯地区1.82-1.90，牡丹江地区：1.87-1.92，双鸭山地区1.82-1.90，齐齐哈尔地区1.82-1.88，绥化：1.84-1.92，黑河地区：1.82-1.90，基本维持稳定，当地油厂开机率提高，目前除个别油厂前期库存较为充足收购积极性略低外，其余收购及开工热情均十分高涨，推动大豆价格继续上涨。10月27日，国内港口大豆分销价格持稳，其中，广州黄埔港4150元/吨涨50元/吨 ，浙江宁波4200元/吨涨50元/吨 ，江苏张家港4180元/吨涨80元/吨，山东青岛港4200元/吨涨50元/吨，天津4100元/吨，辽宁大连港4050元/吨。油脂方面，中国国家粮油信息中心周三称，本周国内厂商采购了近25万吨南美豆油，船期为3-5月份，装船地多为阿根廷。加上10月初中国采购的15万吨南美豆油，本月中国采购量已达40万吨。国内市场消息稳定，业内人士表示国内豆油整体供应充足。中国统计局公布9月产量数据显示，中国9月精制食用植物油产量为400.7万吨，同比增长40%。1-9月累计产量2766.9万吨，累计增长17.4。海关最新数据显示，中国9月豆油进口27.85万吨，环比增加48%。现货方面，山东日照豆油有所跟跌，各厂暂未报价，贸易商一级豆油集中销售价9350元/吨，四级豆油集中销售价9150元/吨，较昨天下午跌 70元/吨左右。买家观望居多，市场成交清淡。吉林省大部分地区市场上豆油价格持稳。其中四平地区油厂三级豆油报价在9700元/吨，较昨日报价持平;长春地区油厂四级豆油报价在9740元/吨，磷脂油报价在3500元/吨，均保持稳定。棕榈油方面，广州益海10度棕榈油报价8900元/吨，12度棕榈油报价8850元/吨，14度棕榈油报价8800元/吨，精炼14度棕榈油报价 8950元/吨，16度棕榈油报价8750元/吨，精炼16度棕榈油报价8900元/吨，28度棕榈油报价8450元/吨，固体棕油报价8300元/吨，均较昨日持平。天津港棕榈油有所回落，龙威24度棕榈油报价8650元/吨，较昨日报价持平。

　　

　　10月27日，国内豆粕现货价格稳中有跌。张家港 外资工厂43蛋白豆粕11月提货合同下调至3550元/吨，46蛋白豆粕3700元/吨，均较昨日跌30元/吨。 辽宁 部分地区豆粕销售价格保持稳定。今日上午，大连地区主要油厂CP43豆粕销售报价在3480元/吨附近，CP46豆粕报价3630元/吨，价格较昨日基本持平，议价成交为主。昨日成交在3430元/吨附近。山东日照局部地区报价3550元/吨，跌50元；临沂局部地区豆粕报价3560元/吨，稳定，成交可以。豆粕震荡行情未见突破，本月中旬以来国内豆粕现货市场震荡走弱，主要是，油厂压榨利润大幅提升，后期大豆进口依然庞大，而港口库存维持在600万吨高位，后期豆粕供应将持续充足。而国内终端对豆粕的消费需求有所减弱，因中秋国庆双节期间畜禽大量出栏可能导致国内饲料销量阶段性下降；加上近期部分蓄禽产品价格下降，其中猪肉价格平稳，鸡蛋价格连续4周回落，累计降幅4.4%。据农业部统计，9月底全国生猪存栏量4.55亿头，环比增加2.9%，后期市场猪肉供应充足，预计价格将逐渐回稳。国内终端对豆粕的消费需求有所减弱，市场观望气氛抬头。但从往年的情况看，9-10月是美豆季节性收割低点形成的时期，此次美国农业部报告利多对短期市场形成了较强的提振，目前油厂有大量豆粕执行合同且部分油厂无库存压力，因此挺价积极，豆粕调整空间较为有限。对于饲料企业和贸易商来说价格回落后要维持合理的库存水平，不宜过分追高补库，维持正常进货节奏。后期，密切关注美盘动向、国内政策以及养殖行业的补栏进度等情况。

　　三、技术分析

　　技术面来看，豆油1109合约、棕油1105合约日线图，期价跌破5天均线的支撑，但仍运行于10天均线之上，今日下跌还未改变期价震荡上扬的趋势，但KDJ指标和MACD指标走弱，短期弱势震荡。大豆1109合约、豆粕1109合约日线图，期价跌破5、10天均线支撑，KDJ指标和MACD指标继续走弱，期价震荡偏弱。大豆下方支撑位4320一线，上方压力位4520一线；豆粕下方支撑位3250一线，上方压力位3430一线。豆油下方支撑位9150一线，上方压力位98000一线；棕油下方支撑位8070一线，上方压力位8580一线。

　　四、综合研判

　　美元反弹、美豆收割迅速、南美天气有利播种以及国内加大对期货市场的投资监管力度，豆类油脂整体出现多头获利回吐，短期由前期的上涨行情转为弱势震荡。但通胀以及人民币升值预期，加上美农业部下调美新豆产量，季节性消费旺季，播种成本增加，全球极端天气影响相关农产品产量，提供炒作因素，豆类油脂下跌空间恐将有限。操作上，短期震荡恐加剧，逢支撑位谨慎多单操作，止损跟随；买油卖粕套利继续持有。

　　

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