文华财经（编辑 楼怡婷）--一、期货行情回顾

　　今日沪铜高开高走。尽管最新公布的CPI数据创22个月以来的新高，但由于市场普遍预计后期CPI将处于缓慢回落的态势，且官方亦对此发表了相关的利多言论，缓解了市场对于加息的忧虑。在外盘电子盘震荡高走及股市震荡偏强的带动下，沪铜震荡收高。今日12主力合约报收59540元，较上一交易日涨980元/吨。12未平仓合约增加3490手，成交量收窄10.5%。

　　伦铜周五震荡收低。由于美元的强势及投资者对于中国CPI数据或会高企的忧虑，市场追多情绪较为谨慎，伦铜疲软收低。周五伦铜报收7515，跌幅为0.6%。库存下降1975吨，持仓量增加3554手，成交量放大54%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据：北美方面，美国7月批发销售及批发库存分别上涨0.6%及1.3%。加拿大8月失业率较预期及前值有小幅增长至8.1%。欧洲方面，意大利2季度GDP季率终值上涨至0.5%，法国7月工业产出月率超预期增长0.9%。亚洲方面，中国8月贸易帐为增加200.3亿元人民币，而前值为增加287.3亿元。此外，中国周六公布的统计数据显示，中国8月份CPI为3.5%，而8月份的PPI指数为4.3%，尽管CPI处于历史高位，但由于此前市场对此有充足预期，对市场的利空影响并不显著。

　　美元指数周五震荡上扬。受美国7月批发库存及9月3日当周WLI（领先指标）上涨带动，美元在82.4附近获得支撑，强劲反弹。昨日美元报收82.86，涨0.17%。美股亦受到良好美国数据提振而小幅走高，道指上涨0.46%至10462.84。

　　LME铜库存继续回落。库存降至391400吨，注销仓单减少1850吨至20800吨，注销仓单占库存比回落至5.31%，尽管库存维持下滑态势，但注销仓单占比持续回落十分值得投资者关注。

　　进口成本方面，伦铜周五进口成本减少480元/吨至60599元/吨。进口贸易亏损1949元/吨，跨市套利亏损1897元/吨。沪伦比值小涨至7.84。

　　现货方面，长江有色现货报价涨600元至59200元/吨。近月现货升贴水为贴水100-平水。市场临近交割期，现货铜供应量并不宽松。在铜价重返59000后部分持货商惜售心态涌现，总体看市场成交一般。

　　沪铜1012合约持仓量增加但成交量下滑。12合约持仓量增至196914手，成交量增加至238020手。据铜市排名前40的主力持仓显示，今日铜市多头增仓2733手至104922手，空头减仓523手至101089手，在铜价企稳5日均线后，市场的普遍反映还是以看多为主。

　　库存方面，上期所期货库存今日增加150吨至22387吨。其中期晟公司入库601吨而中储吴淞出库451吨，综合看库存日内所产生的影响有限。

　　三、技术分析

　　沪铜12今日收于小阳线，价格已经站稳于5及10日均线之上。今日沪铜在冲击上方59800附近时受到压制，但在下方59000处却受到有力支撑。均线看，5日均线依然维持向下态势，暂且未出现掉头信号。但预计随着明日价格的震荡企稳，5日线有望出现反转信号。MACD指标无明显利空，DIFF及DEA运行平稳，小绿柱亦维持前值。KDJ指标有利多信号，J及K线掉头向上，有近期在70位右穿D线从而形成高位金叉的意愿。但由于金叉所成位置较高，故信号是否有效仍需观察。

　　四、投资建议

　　沪铜今日受伦铜电子盘高开高走及内盘股市震荡偏强的带动震荡收高。尽管最新公布的中国8月份CPI已达近22个月来的新高，但由于市场对未来CPI或会缓慢回落及政府公开发表的利多声明提振，市场对于加息的忧虑获得释放。基本面看，内外盘库存依然利多铜市。伦铜库存周降幅达6275吨至39.14万吨；而沪铜的小记库存周内亦减少7892吨至9.8万吨。基金方面，资金对铜市兴趣趋增，多空资金均有入场且净多单增加1553手，反映出投资者对铜市后市仍比较乐观。综合来看，本周铜市在基本面依然坚挺的情况下很可能保持高位震荡态势。伦铜的下方支撑点或在7420附近，而沪铜的支撑则在58150周边。建议多单投资者可依然坚持逢低做多策略，但请注意止损。

　　（东兴期货研发中心 张天丰）

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