宏源期货：豆类近期分歧较大
文华财经(编辑 那娜）--要点
1、现货市场：大豆：哈尔滨国产三等大豆3420（+0）元/吨；张家港进口二等大豆3600（+0）元/吨；豆粕：张家港>43%蛋白豆粕3220（+20）元/吨；大连地区43%蛋白豆粕3100（+0）元/吨；豆油：张家港四级豆油价格7900（+100）元/吨。
2、压榨利润：进口大豆（江苏）压榨利润160（+0）元/吨；国产大豆（黑龙江）压榨利润121（+0）元/吨。
3、美豆生长：截至8月29日，美豆结荚率为96%，高于去年同期92%的水平，也高于近五年均值95%的水平。落叶率为8%，高于去年同期3%的水平，也高于五年均值7%的水平，今年美豆生长进度较往年快。优良率为64%，与上周持平，低于去年69%的水平，但符合市场预期。
4、东北大豆：未来十天，黑龙江北部局地将遭遇初霜冻天气。在今年成熟期可能延长的情况下，霜冻天气将对当地大豆的产量和质量造成威胁。
5、畜牧养殖：上周全国“菜篮子产品批发价格指数”为174.92（以2000年为100），比前一周上升0.51个点。其中，猪肉价格已经连续12周出现回升，上周均价为17.47元/公斤，环比涨1.3%，创出年内新高，较上涨前高出26.6%。
6、豆类贸易：截至2010年8月26日的一周内，2010/11年度净销售量为613,000吨，主要销往中国(175,000吨),泰国
7、USDA报告：12日，USDA调高2009/10年度大豆用量的同时调低了库存。2010/11年度美豆单产与总产有所提高，同时出口量有所提高。美豆库存消费比由7月份11.36%调低至11.0%，全球大豆库存消费比由7月份20.14%调低至18.93。
? 小结：
近期豆类展开较为明显的反弹，但我们认为在10月份之前，豆类期价仍有下行的空间。9月10日USDA将公布的WASDE值得关注。我们认为美豆11月合约本周（9月6-10日）仍将面临1050美分附近的压力。本周美豆11月合约若能跌破990美分，则继续下行的可能性较大。豆一1105合约需关注4080与3980两个价位。若收盘高于4080点则豆类短期内不宜过分看空，若收盘价在3980之下，则继续下行的可能性很大。在10月份之前，我们更倾向于逢高做空的策略。
（王勇）
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