文华财经（编辑 李志伟）--一、期货行情回顾

　　今日沪铜指数高开高走，但依然处于近期的震荡区间内。早盘在伦铜电子盘指引下高开，而后市场出现多头逢低买盘及空头离场迹象，推动价格震荡上涨，反映出市场的看涨情绪有所回暖。而当铜价冲至56600附近时因遭遇技术位压力，短线空头涌入导致短暂下滑；但因股市大涨带动，多头入场积极，使得沪铜在下滑后再次显现出强势上涨势头。尾盘则因大笔空头离场使得涨幅再次扩大。08主力合约报收56740，涨750元。08未平仓合约减少10464手，成交量收窄28.6%，有部分仓位转移至09合约，

　　LME铜昨日震荡企稳。欧美股市的反弹及实体经济数据的向好对铜价产生了一定的利多作用，但价格在上冲至7150附近时市场看涨心态趋弱，伦铜因市场不确定性的犹存而震荡回落。昨日伦铜报收7015，小幅下滑25美元/吨。库存下降1075吨，未平仓合约增高898手，成交量扩大4%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的市场经济数据：北美方面，美3月贸易帐由前值的-397亿下降至-404.2亿，反映出美国进口量出现攀升；而加拿大3月贸易值则由14亿加元下滑至2.5亿加元，同样反映出加国内部需求出现增高的迹象。欧洲方面，欧元区3月工业产出月率大幅优于预期至1.3%，欧元区第一季度GDP初值年率亦由-2.2%升至+0.5%。就地区看，英国4月失业率有所下滑至4.7%，法国第一季度GDP年率初值上升至1.2%，而德国第一季度未季调GDP年率初值亦增高至1.7%。欧洲强劲的经济数据使得市场对欧元区的紧张情绪有所缓和。

　　美元指数昨日震荡持稳。因葡萄牙成功发售了10亿欧元的10年期国债及希腊获得55亿欧元的经济援助，伴随欧洲强劲的经济数据出台，市场对欧元区的忧虑有暂时好转迹象，欧元停止跌势而美元受其反攻出现下滑。但美元在下探至84.2附近时，受5日均线有力支撑，美元尾盘又收回跌势，报收84.63，跌幅0.12%。技术面看，美元依旧强势，但已出现回调的迹象。美股回涨，道指涨148.65，报收10896.91。盘面看美股正在修复其技术指标，但这一修复过程或许会比较漫长。美原油因库存再升承压，跌0.67%至75.65，原油下方显现出较强支撑，有趋于企稳的迹象。

　　LME铜库存保持着向好的下滑势头。库存已降至486375吨，而注销仓单则增高1450至17000吨。注销仓单占库存比回涨至3.5%，注销仓单的回涨打消了我们先前对于欧美需求将会趋于回落的忧虑，尽管占比值回涨幅度不大，但已显示出现货需求依旧较为强劲的现状，对铜市有一定的提振作用。

　　昨日伦铜的综合进口成本显现回落，下滑648元至56749元/吨。进口贸易亏损收窄至304元，跨市套利亏损亦缩减至9887元，沪伦比值小升至7.98。综合来看尽管套利空间依然关闭，但沪伦比值的增强迹象有一定的利好影响。预计后期套利空间有望开启。

　　现货方面，长江有色现货报价下跌95元至56350元。近月现货升贴水在平水-升水130元/吨。早盘供货商因沪伦比较有所升高而出货意愿强烈，但因市场对铜市近期仍较为看淡，购货商入货意愿不强，供大于求使得现货铜价承压跟跌。

　　沪铜1008合约持仓量同成交量双下降。08合约持仓量下滑至198172手，成交量缩小至411176手。08合约今日的上涨较为疲软，尽管有多头逢低买盘及空头离场迹象，但并不能说明市场对铜市后期已经看涨。据排名前十的持仓显示，今日铜市总计合约多头减仓748手至56585手，空头增仓3419手至71849手。铜市整体看还是已空头为主，在铜价回涨至本周高位后，空头的大笔涌入现象值得我们关注。

　　上期所库存方面，今日期货库存下降1723至71738吨。除上港物流外，各库存仓库均有不同幅度的仓单流出。期货仓单的有跌破7万吨大关的趋势，对市场多头的提振作用愈加明显。

　　三、技术分析

　　伦铜昨日收于十字阳线，已出现企稳迹象。价格在收复5日均线后曾上冲突破10日线镇压，但因卖方压力犹存，尾盘承压回落。指标看伦铜已有形成海底捞月之势，价格有企稳上涨的可能。沪铜08上冲至10日均线未果，但收于10日线附近，价格有继续上冲试探的意愿。下方5日线掉头向上，均线指标出现向好迹象。MACD指标方面，小绿柱继续缩减，DIFF出现抬头向上的趋势，同DEA负向背离明显收窄。KDJ继续高走，J线迫近50，D线右穿20，08合约空头势力已逐渐减弱。

　　四、投资建议

　　伦铜已出现企稳迹象，美元亦有回调倾向，此外美股近期亦结束跌势，这些均从外盘利多铜市。上期所库存不断下滑，现货市场处于升水状态，此外技术指标亦有好转，这些均从内盘利多铜市。尽管市场忧虑压抑近期铜价上涨空间不会太大，但内外市场的基本面向好亦会限制铜价下行有限。建议保持区间震荡思维，在56000-57020区间内高抛低吸，但请注意止损。（东兴期货研发中心 张天丰）

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。