文华财经（编辑 李伶晓）--一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 952 8 266 2.6 40 0.26

　　持仓量 159000 -2374 69146 322 118000 -2785

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 3894 16 2840 12 7714 102

　　持仓量 198000 3728 1030000 3222 524000 27782

　　

　　二、重点聚焦

　　l 阿根廷政府周一召见中国大使，抗议中国以明显动作阻止阿根廷豆油进口。这场贸易争端已让阿根廷主要财源受到威胁。中国一贸易组织呼吁贸易商不要买进阿根廷豆油，以报复该国限制中国鞋子及钢管等产品进口，而阿国外长豪尔赫。塔亚纳(Jorge Taiana)料将提出正式抗议。

　　l 据LMC国际公司表示，生物燃料已经将植物油价格在一定程度上成为能源市场的一部分，棕榈油价格将日益受到能源价格的支撑，因为生物燃料需求提高。今年一季度原油价格上涨了5.5%，而去年四季度上涨了12%，这使得同期棕榈油价格上涨了20%。如果布伦特原油价格跌破70美元，那么棕榈油价格最低可能跌至2400令吉，即737美元。如果马来西亚棕榈油库存达到125万吨，原油价格达到75美元，那么棕榈油价格可能飙升至2950令吉。如果植物油价格够便宜，那么就不需要提供补贴以促使人们使用棕榈油-生物燃料。

　　

　　三、外盘速递

　　受季节性买盘、新利空消息面匮乏及玉米上涨溢出支撑，周三CBOT大豆期货市场收高。

　　 5月大豆开盘941.5美分，高点956.5美分，低点940美分，收盘952.5美分，上涨8美分；11月大豆收盘941.25美分，上涨9.5美分。

　　 P.F.G. Best分析师Tim Hannagan表示，市场内一切利空因素皆已在近期价格走势当中得到体现，因此没有人想在季节性趋势看涨的背景下做空。

　　 目前唯一还不确定的是即将到来的种植季会不会顺利开展，这鼓励交易商增添期价风险升水。

　　 谷物和大豆的价格一般在播种季节前呈现上行，市场针对种植及作物早期生长补充必要的天气升水。

　　 同时，中国可能进口玉米的传闻推动美玉米期价攀高，加上美元指数自盘初高位回落以及美国国内和南美农民惜售支撑，帮助盘面大豆价格企稳。

　　 周边金融市场亦提供大豆部分潜在支撑。

　　 预估投机基金日买入4000张大豆合约。

　　 周四盘前，美国农业部将公布截至4月1日的一周出口销售报告。当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于15万-35万吨、7.5万-20万吨和0.5万-2万吨区间。

　　

　　*豆粕、豆油

　　 CBOT豆类产品期货市场跟随大豆收高，其中豆油期价攀升至4周高位，继续自近期低点位置反弹，美豆及隔夜马来西亚棕榈油期价走高抵消了原油下跌带来的负面影响。5月豆油收盘40.03美分/磅，上涨0.26美分。预估投机基金日买入2000张豆油合约。

　　 豆粕期货同步上涨，但由于市场内缺少新基本面消息支撑，主力豆粕合约没能穿越头顶技术阻力位，上涨动能受到抑制。5月豆粕收盘265.6美元/短吨，上涨2.5美元。预估投机基金日买入1000张豆粕合约。

　　 5月豆油合约在压榨套利中的份额为42.95%，5月大豆盘面压榨利润为71.75美分。

　　四、价格展望

　　周三，棕榈油第一大生产国--印尼发生地震，可能导致短期港口运输能力受限，多头借机发力油脂，而近日豆油利好政策配合，油脂领涨豆类。但据印尼消息，实际地震并未发生强烈破坏作用，虽然震中苏门答腊岛也是棕榈油主产地之一，但对港口设施并未造成太大影响。豆一、豆粕涨幅较小但成交较前期明显放大，豆粕空头主力移仓1101合约，近期利多消息刺激影响，豆类品种突破前期整理区间，豆油现货市场跟盘调涨50-150元/吨，但远约到港压力沉重，而目前大豆，棕榈油港口库存仍旧高企，豆油价差优势以及政策影响，将强于其他品种，豆油破位上行，压力位7800，大豆压力位3900，逢高沽空。（大陆期货研发部 郁春雷）

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