短期内，基金公司最可能通过租用期货公司席位的方法参与期指。

     随着《证券投资基金投资股指期货指引》（征求意见稿）前日公布，期指市场终于将迎来“大资金”进场。有关人士透露，近期还将“配套”出台关于特殊法人参与期指交易的指导文件。

     机构入市无疑是大利好，但鉴于股指期货“开闸”已进入倒计时，基金公司想在短期内得到中金所交易会员资格并入市，仍存悬念。

     一大型期货公司市场部负责人昨日向早报记者表示，周一晚间出台的操作指引还在征求意见阶段，而且，根据中国金融期货交易所（下称“中金所”）的《会员管理办法》，要成为中金所交易会员还要有从业人员、所需设备和场地，并提交十几项书面证明。

     “据我了解，基金公司普遍不具备期货交易系统和期货操作人才方面的储备。”上述人士说，“基金想要在4月中旬股指期货上市前走完整个申请交易会员的流程，是几乎不可能的事。”

     该人士称，上周五和本周一中金所又新批了几家交易会员，但这几家公司早在1月份就提交申请了。

     时不我待，基金公司多半只能另辟蹊径。上述负责人称，短期来看，基金公司还是要作为特殊法人在期货公司开户，通过期货公司来做期指的套保。也就是说，与基金参与股市相同，基金也将通过租用席位的方法参与期指。

     眼看基金这样的“大客户”姗姗走来，期货公司眼下已准备掀起增资扩股浪潮。据早报记者多方了解，现有多家期货公司筹划增资方案，国泰君安期货初步计划增资3亿-5亿元，长城伟业期货注册资本金有望从现有的3亿元到扩大到10亿元，光大期货计划增资至3.5亿元。

     可查资料显示，按现有规定，期货公司的净资本不得低于客户权益总额的6%（警戒线为7.2%）。换句话说，期货公司可代理客户的保证金最大值不得超过其净资本的16.67倍。以目前国内注册资本最大的期货公司——中国国际期货为例，以其6亿元的注册资本金，其能够覆盖的最高客户保证金金额也仅在80亿元左右。换而言之，如不主动增资，面对基金这类大客户，国内期货公司的净资本显然不够用。

     另悉，由于机构的参与，期货公司的研发人员有望受到重视。中金所一全面结算会员研发部负责人日前称，期货公司的研发人员目前待遇不高，人才流失严重，今后如果机构参与期指，研发人员写出的研究报告也将出现买方市场，其待遇有望水涨船高。

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