文华财经(编辑 那娜）--一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 390 18 301 11.9 38.37 0

　　持仓量 230000 72.4 49418 -1828 66346 -2957

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　 大豆 涨跌 豆粕 涨跌 豆油 涨跌

　　主力合约 3726 9 2911 31 7402 42

　　持仓量 186000 -2774 888000 12292 366000 26366

　　二、 重点聚焦

　　l 美豆收割加快，截至11月8日，收割完成75%；截至11月6日，巴西播种率48%；截至10月31日，巴西豆农在远月共计出售17%的新作大豆。目前南美大豆受到较大关注，美豆将提前承受南美大豆上市压力。

　　l 中国10月进口大豆252万吨，降低至自去年四月以来的最低，较市场预估要好，随后进口料回升。10月进口植物油65万吨，低于9月的97万吨。商务部预报11月份进口的植物油有小幅下滑，缓解国内库存压力。

　　l 明年南美5月及9月船期大豆进口成本较低，"中粮"系套保商席位豆粕豆油继续大幅移仓至1009合约，套保盘压力较大，关注现货商空头席位持仓变化。现货、期货油粕比均处低位，安全边际较高，豆粕远月合约间正套空间缩小。棕榈油国内要强于马盘的季节性高产高库存压力。

　　l 高盛看好今后几个月全球供应吃紧的石油、铜和玉米等大宗商品，认为黄金价格仍趋于上行，尽管近期持续走强。

　　三、外盘速递

　　受利多需求预期提振，周四CBOT大豆期货市场摆脱周边走势影响升至1周高位。

　　 11月大豆收盘982.25美分，上涨18.5美分；1月大豆开盘962美分，高点995美分，低点961.5美分，收盘990美分，上涨18美分。

　　 12月豆粕收盘301美元/短吨，上涨11.9美元；12月豆油收盘38.37美分/磅，和前一日持平。

　　 预估投机基金日买入4000张大豆合约、2000张豆粕合约。

　　 分析师讲，基本面因素发挥主导作用，美豆出口需求强劲及豆粕加工需求预期增加刺激市场投机买盘。

　　 玉米/大豆套利解仓交易特征显著，中国持续进口、美豆收割完70%多之后的季节性上涨趋势及玉米展开收割为市场卖玉米、买大豆套利敞开通道。

　　 市场仍对三角洲地区大豆单产降低表示担忧，加上南美大豆种植面积和初期生长状况存在不确定性，鼓励交易商增添期价风险升水。

　　 此外，技术性买盘亦增添大豆涨能，特别是当主力合约越过近期上方阻力位后，涨势开始提速。而关于玉米酒糟中浓缩霉菌毒素(呕吐毒素)的传闻也对大豆和豆粕市场提供心理支撑。

　　 美农业部周出口销售报告因老兵纪念日将延至周五盘前公布。

　　

　　*豆粕、豆油

　　 CBOT豆类产品期货市场收盘涨跌互现，两市粕/油套利特征显著。豆粕期货涨至一周高位，乐观需求预期、投机买盘及套利比重修正提供其支撑。豆油期货收盘持平或小幅走低，因原油期价疲软。

　　 12月豆油合约在压榨套利中的份额为38.89%，11/12月大豆盘面压榨利润为82.75美分。

　　四、价格展望

　　连豆表现依旧平静，豆粕5月份合约涨幅较大，期现价差较大吸引了套利买盘进入。豆粕收高至2910，涨幅1.08%，库存压力、需求不振影响整个商品市场。因此，外围市场表现是影响近期近期商品市场的重要因素。关注奥巴马访华议事日程。今日Y1009可开于7420，建议上冲时把多单全部卖平离场，前期空仓者可卖开持有。 （大陆期货研发部 郁春雷）

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