上周在外部市场的配合下，美豆在连续盘整了三周后，跟随外部市场一起出现上涨，连豆类在美豆的带动下上涨。内盘豆粕成了资金的焦点，目前总持仓已经达到114.4万手，巨大的持仓令后市行情爆发起来将更具力量，豆一走势在多种因素的影响下偏弱，可以进行反向提有套利操作，风险主要是东北天气恶化；另外，内盘豆类从08年下半年以来，多空双方都倾向于炒作远期合约，均出现早的迁仓，如m1005在头一年的7月份成交就超过200万手，历史上从未有过，近日在豆粕豆油棕榈油近日快速向5月合约迁仓的过程中，都伴随着远期月份的强势，表明多方主动迁仓积极，对于多方来说，炒作远期月份较为有利，一是部分回避现货价格的制约，二是，可以充分利用对未来通胀的预期，以及不确定性利多的风险升水，第三，在国家对养殖业的扶持下，豆粕的消费有望再次加速增加，关注买入m1005和抛空m1001的跨期套利机会。

     基金持仓方面，我们看到基金在大豆的净多单从6月16日的12.4万手，下降到截至7月28日的6.77万手，由于大豆总持仓下降，多单占总持仓的比例从33.5%下降到26%。豆油从6月9日的净多单2.88万手到7月28日转变为净空单1.52万手，不过较上周的净空单1.77万手还是有所减少的。截至7月28日基金在豆粕的净多单为3.63万手，较上周的3.11万手有所增加，不较6月2日顶峰时期的6.19万手已经大幅缩减。指数基金在大豆和玉米的净多单呈现稳步增加的态势，这种情况从3月份一直持续到现在，截至7月28日指数基金在大豆的净多单为14.64万手，较上周轻微增加。（杜宝泉）090803

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