金 属

     铜：上周铜价整体维持震荡上行走势，但大阴大阳线显示在此价位市场分歧明显，且心理较为脆弱，伦铜仍旧领涨铜价上涨，目前伦铜库存已经降至29万吨，但注销仓单的持续减少显示库存后市继续下降的空间已经不大。上周沪铜表现时强时弱，笔者以为与多头主力护盘有关，上周五沪铜出人意料的小幅高开，显示在目前市况下，多头主动推高铜价的意愿不强，且心理较为脆弱，被动跟涨局面难以改变，如果后市伦铜继续上行，则沪铜更多会以高开震荡或者高开低走的局面出现，且比价有继续走低可能。在目前基本面较为平淡的阶段，笔者以为美元指数仍将是影响铜价短期走势的决定性因素。从技术上看，美元指数在09年3-4月构筑的"上升楔形"技术形态的下跌目标位正是美元指数上周触及的低点78一线，美元指数的下跌已经基本到位，后市如要继续下跌，则需构筑看跌的技术形态。从目前情况来看，美元指数对大宗商品上涨最佳的走势是在78-81之间构筑低位整理格局，但美国经济领先欧洲经济复苏的预期将更多会导致美元指数在当前阶段易涨难跌。因此笔者建议沪铜多头投资者应保持谨慎，以逢高减持思路去操作，亦可尝试轻仓抛空。

     铜：上周五伦铜一根阴线收回了周四的涨幅，国内库存继续增加万吨以上再次印证了基本面的疲软，资金推动型的上涨和基本面疲软的对峙仍旧激烈，在消费淡季的大环境下，铜价上涨力度有限，操作上建议，沪铜逢高尝试轻仓建立空头头寸，关注本周各国央行会议和美元走势。

     铝：本周库存继续减少可能性较大。这将给伦铝提供支撑。今日伦铝将测试能否重新站上1650美元上方。国内铝消费季节性因素逐步显现，将对沪铝价格构成压力。今日沪铝将测试13425-13460一线支撑。操作上，前期多单继续持有。价格跌破13380，多单离场。

     钢材：上周线材和螺纹钢主力合约价格大幅上涨，其中螺纹钢主力合约成交最低价为3622元/吨，最高价为3778元/吨，最后一个交易日的结算价为3754元/吨，较前一周上涨144元/吨。钢材价格在国内房地产行业回暖及资金拉动的支撑下出现反弹行情，而钢材期货更是出现了一波"井喷式"上涨行情，目前上涨空间已经打开，仍有进一步上涨的可能性。但是需要注意的是，钢材期货价格经过一周多的上涨可能会面临调整的需要，而且从本周起用于交割的钢材将可以陆续生产出来，市场空头操作的灵活性加大，这对于钢材期货价格上行也可能会带来一定程度的影响。操作上建议多单谨慎持有，螺纹钢上破3940多单加仓，下破3800离场。

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