文华财经(编辑 李欣)--一、市场描述

　　郑棉经过昨日的回调，今日迎来小幅上涨。907合约开盘13500，最高13205，最低13130，收盘13190，上涨40元。成交量萎缩至4566手，持仓继续减少516手，至36510手。909合约缩量增仓，上涨60元至13540元。

　　ICE期棉受获利了结打压，期价从7个月高点回落。7月合约收低22个点，至每磅60.32美分；10月合约收低52个点至每磅61.61美分。

　　二、行情成因分析

　　美国农业部（USDA）周二发布作物供需报告，其中首次对2009/10年度的棉花供需状况作了预估。数据显示美国2009/10年度棉花期末库存预估为560万包（08/09年度为680万包）；棉花产量预估1325万包（08/09年度为1282万包）；出口预估为1100万包（08/09年度为1250万包）。对中国棉花预估中，2009/10年度产量和期末库存均有所调低。总体上看，由于棉花期末库存降低、产量下滑，报告对期棉偏多的影响。

　　郑棉经过昨日较大幅度回调之后，虽然迎来小幅上涨，但观望气氛较浓，成交量大幅萎缩。907合约继续减仓，资金撤离明显。909合约今日成交量不到昨日1/2，但持仓增加1千余手，多头盘中稍占主动，推动价格走高。从现货方面看，皮棉价格保持稳定，棉价上下均受到制约。纺织产品销售和出口情况改善并不明显，海关总署统计的数据显示，4月份，纺织品服装出口额124.93亿美元，环比增长2.7%，同比下降12.6%，1-4月累计出口额465.52亿美元，累计降幅10%。纺织品服装出口虽然同比略有好转，但外部需求短期内仍难以迅速恢复，出口形势依然面临较大困难。同时加上原料成本高企，纺企采购意愿不强，棉价缺乏上涨的动力。另一方面，前期报告中多次提到，由于市场资源紧张等因素，皮棉价格下滑的空间亦将有限。

　　三、后市研判

　　从技术上看，907合约期价在10日均线处获得支撑，如果能站在13200之上，期价有望再次测试13300一线。但907合约无论上下动能都将较909合约减小。 909合约下调空间有限，下方区间13300--13200元具有较强的支撑，多单继续持有。（鲁证期货 张保华）

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