2月26日金属早评

　　昨日基金属继续跟随原油反弹，而原本引发大涨的美国股市则重归下跌。基本面，昨日公布的美国1月成屋销售数据再再大跌至纪录低位，AIG面临新的巨额亏损可能寻求进一步注资，英国去年四季度GDP下降1.5,为30年来最大降幅，此外东欧国家遭信用评级下调，可以说国际金融形势动荡不安，正在酝酿新的风险。

　　金属昨日走强，主要反映对中国消费回升以及中国国家收储的乐观预期。昨日伦铜库存增加1800吨，不过注销仓单大增一万吨，反映出中国消费买盘强劲，对铜价注入动力，伦铜在空头回补下继续反弹，期价收于3400上方，现货贴水小幅收窄。技术上期价重新站回到均线压力上方，原来的区间得以维持。近期铜价维持无序波动，金融经济形势的压力越来越大，而库存持续增加也说明中国消费回升无力抵消全球过剩，但短期的中国需求回升支撑市场的预期。沪铜方面保持现货紧张状态，不过昨日现货升水大降，说明随着价格的回升，追高意愿下降，继续回升国内可能将转为滞涨。因此，笔者认为在基本面极弱，中国旺季力量明显弱于往年的情况下，铜价缺乏有力的回升，期价可能维持近期的波动空间，操作上坚持逢高抛空思路，不可追涨杀跌。今日期价在昨日价区内波动。

　　伦锌昨日大涨，不过锌库存保持着每日小增的局面，整体弱势情况没有改变，期价目前维持1100美元的窄幅波动没有方向感，可以说，锌价当前没有什么明显的分岐，下方存在支撑而供应过剩令价格也没有回升的空间，继续维持弱势震荡格局。沪锌受到国储收储计划支撑，短线价格可能有所回升，但我们分析新年以后炼厂开工恢复，加上自1月以来进口量大增，国内供应预期将明显增加，上涨的压力会非常大，因此，沪锌收储拉动急涨给出逢高抛空机会。关注10500左右的压力位。

　　迈科邓宏

    相关专题：

    工业品机构看盘