文华财经（编辑 刘阳阳）--铜、锌：

　　 伦敦金属交易所基本金属周四全线下跌，期铜早盘震荡，场内交易中下跌，终盘报收于3329美元，下跌了86美元，成交量为83654；期锌早盘开始下跌，场内交易中扩大跌幅，终盘报收于1144美元，下跌了36美元，成交量为55071。

　　 周四LME铜库存回归上升态势，日增幅为2650吨，总库存上升至50万吨以上，这说明铜供应已经非常充分，昨日库存上升几乎全部来自新奥尔良地区的增加，有几个地区的库存稍稍下降，预期铜库存还会继续上升。LME铜现货贴水继续始终维持在30美元上方波动，变化幅度很小，近期将会维持这一水平。上海市场上，沪铜现货昨日转变为贴水状态，这是这几个月来首次出现现货贴水，看来铜供应正在快速增加，而需求被价格的上涨所抑制。现货贴水格局对期铜升贴水格局已经带来较大的影响，导致近月升水大幅下降，预期还会继续下降。

　　 LME锌库存近期出现稳定增加的格局，昨日上升了2350吨，库存的持续增加会对市场带来压力，锌现货贴水会继续前期水平，锌价也会在库存的压力下维持弱势。上海市场上，锌现货继续维持强势，现货升水仍然很高，不过昨日现货升水已经有明显的下降，预期会继续下去。

　　 技术上，LME期铜昨日继续维持在60日均线上方震荡，对60日均线的突破进行确认，如果期铜能够成功守住该均线，后市将会上扬；期锌昨日在均线的压力下走低，近期期锌维持弱势震荡格局，预期会继续下去。

　　 操作上，建议短线操作。

　　铝：

　　5日沪铝走势波澜不惊，主力合约0904以11775的价格开盘，全天最高上探至11840元/吨，最低11670元/吨，日内波幅只有170个点。持仓较上一交易日有所缩减，为121652手。持仓减少4318手，目前为91256手。空头表现出较强的主动性，外盘56926，内盘64726，卖方主动成交比买方多出7800手。双方比例达到47：53。

　　主力持仓多空双方都有大量减少。0904合约的多头前20名会员共减仓1828手，空头前20名会员共减仓1787手。多头减仓幅度最大的会员达到1600手，空头减仓主要由三个会员承担，分别是740，607，596手。主力总持仓上，目前空头已经多于多头。多头前20名共持有28733手，空头前20名共持有29000手。但就前三名会员的持仓量而言，多头还是明显占优。

　　现货市场价格开始下跌，显示上涨动能不足。长江均价报11960元/吨，下降30元/吨；南储均价报11790，下降50元/吨。

　　尽管4日LME铝库存发生小幅下降，但是这并不代表LME的铝库存变化已经发生反转。仅隔一日，LME铝库存发生大幅增加，5日增加22550吨，总库存已经积累到2860900吨。高位库存继续对铝价可能发生的上涨构成巨大压力，使其上涨空间有限。

　　但LME的铝价并没有在库存增加消息下应声而落，继续在1400美元/吨以上空间平行运行。电子盘1433美元/吨开盘，中间最高上探至1465美元/吨，最低下探至1415.5美元/吨，收于1435美元/吨。可见1400美元/吨一线的基础尚还比较扎实。

　　世纪铝业(Century Aluminum)周三称其将在2月20日前削减西弗吉尼亚州Ravenswood铝冶炼厂的剩余产能，该炼厂年产能为17万吨。俄铝3日也称，将关闭位于牙买加和意大利撒丁岛的两处铝矿加工厂。在铝价低迷的大背景下，减产消息不断。但出于厂商主动性原因发生的减产所能对价格的提振作用非常有限：因为价格一旦恢复利润空间，厂商便有很大动力恢复生产。

　　国内现货由于节前备货尚未完全消化，消费商目前购货兴趣并不是很大。估计在元宵之后可能有较大的买量。其他金属昨日表现也并不是很强。沪铜停止了上涨步伐，而沪锌发生了1%的下跌，显示市场对未来金属需求仍旧抱存疑虑。短期内如果上涨，对于铝价来说，要突破12000元/吨的瓶颈还是存在相当的困难。短线操作或者离场观望应是目前的主要思路。

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