昨日是圣诞前夜，国际市场交易非常清淡，但在新年经济预期越发黯淡的情况下多头离场心情比空头更为迫切，昨日原油再度暴跌收于35美元，原油市场的持续下跌说明经济衰退预期及通缩状态没有改变。昨日公布了美国几个不太重要的数据，其中11月个人收入和个人支出都出现下滑，而新申请失业的人数大增，创出20多年的新高。到目前为止，所有客观的经济数据都反映出经济持续衰退。

　　受此影响，伦敦金属表现较弱。伦铜昨日电子盘随沪铜略有反弹，但收回涨幅，终盘收于2850,仅略有小涨，处于5日均线下方，持仓大减，为节前平仓行为，但空头面对巨大获利仍不愿主动离场，说明其继续看空的坚定意愿，库存保持增加，现货贴水略有扩大，下跌格局不变。技术上的下档支撑位在2500。今日是圣诞节，外盘全面休市，国内昨日已提前炒作国家收储题材，由于外盘弱势明显，国内关于铜的收储并无确切消息，仅是跟风炒作，今日期价只是在昨日价格内窄幅波动，近月重新走强，这可能主要反映了近几日期价价差缩小后，投机盘放弃炒作远月，而伦铜跌破位之后沪铜强力持稳，令当月可以达到进口比价，这可能令1月以后进口量继续增加，而据了解由于订单太差，元旦以后下游厂家提前放假的很多，贸易商和用户都不愿意备货，消费将更差，元旦以后价格难以维持，短线的炒作将是逢高抛空机会。小节奏上看，借铝收储炒作拉高，今日消息明朗，没有切实收储题材的铜可能重新下跌。操作上，适量中空保持，这两日的反弹可借机短抛。

　　伦铝库存保持每天几万吨的速度增加，供应过剩势头无疑，期价昨日电子盘受中国带动小涨，但终盘小跌，维持在近日极窄的横盘波动区间内，中期下跌形态没有改变。面对过剩最为明显的品种，我们无法预期中国收储能改变现状。今日沪铝受到收储消息的左右，消息称，国储将于明年一月后启动30万吨收储，价格大约为12350元/吨，其中直接从中铝收购15万吨，其它的分散在几家铝厂。这一收储计划特点是量小，价高，由于量小，面对庞大的过剩，少量从厂家购买屯货无法改变供需格局，因此对现货市场支撑的时间很短，因为价高，按今日盘面价格计算，还有800点的空间，因此短暂还有冲高动力。但另一方面，近期电铝直接生产成本已经下移，收储价格明显高于直接生产成本，收储推高价格后必然吸引远期生产商卖出保值，从而推迟减产，直接后果是扩大接下来两个月的电铝生产量，因此又是中期利空的，所以今日盘面看当月走强，已较远月升水，反映价高，短暂还有上冲空间，但对远月实为利空的本质。总的来说我们认为人为干预市场的结果是拉得越高跌的空间越大。目前收储计划已经明确，利多已经兑现，建议空头进场。

　　迈科邓宏