美豆反弹遇阻回落，走势震荡

    

     长城伟业 刘幸华

     CBOT大豆期价周先扬后抑，逆转下行，期价受到大宗商品原油下挫以及大豆自身供需信息的利空影响，美豆主力901合约期价盘初受到美元疲弱的支持而走升，但是由于全球经济衰退的忧虑仍占据投资者的决策动向，美国股市走低以及原油摆脱美元弱势影响而下挫给美盘大豆期价带来一些压力，反弹动能削弱，尾盘期价脱离高点大幅回落，终盘收长上影线的阴线，走势转弱。美豆主力901合约收盘在846美分，较前日下滑8美分，较当日高点则下滑了30多美分，图表上期价再度回落到20日均线之下，有续跌的压力。

     近日美元指数大幅下挫对商品市场带来较大影响，由于美国贸易赤字庞大以及即将上任的新政府将采取的刺激内需政策可能带来的流动性泛滥皆令美元受压，而近期美国经济数据糟糕显示经济衰退加剧的情况下，市场揣测美联储将降息以应对经济危机，美元的利率可能降至零，美元的收益下降令美元走势受压，从上周以来美元指数大幅下跌，突破了前期的箱体震荡区间，对美国的经济形势作出反应。美元的锐挫给了近期商品期价的反弹。但全球经济衰退的忧虑挥之不去，需求下降对商品的利空影响亦难以消除，商品期价的反弹空间也受到抑制。周一大宗商品期价就出现了无视美元走疲而下挫的端倪，宏观经济的利空占据了市场的影响主导。在这种背景下，CBOT大豆期价亦难以继续反弹。而从大豆自身的基本面信息看，上周美国分析机构Informa Economics预计明年春季美国大豆和玉米这两种作物的面积竞争将以大豆胜出而结束，因08年下半年以来玉米期价大幅下跌，跌幅超过了大豆，且玉米的投入成本较高，这可能引导美国农场主扩增大豆播种面积而减少玉米播种面积，Informa Economics最新预计明年美国大豆播种面积为8145.5万英亩，比去年的7590万英亩增6.8%。而玉米播种面积则可能从8590万英亩下降到8228.8万英亩。该预测若能实现则意味着大豆供应增加，对市场带来些许偏空影响。其他方面的消息，南美大豆播种正处于收官阶段，预计巴西大豆播种面积将比先前的预期下降，产量也将低于去年水平，但阿根廷大豆播种面积将扩张到历史最高水平1800万公顷，产量亦将创新高，明年南美两个大豆主产国的总产仍将超过上年度。市场将关注南美大豆产区天气。周一美国农业部公布的周度出口检验总量显示大豆出口检验数据较前周下降，数据显示截至12月11日当周美国大豆出口检验总量为3439.8万蒲式耳，低于前周的4148万蒲式耳的水平。该数据没有给大豆期价带来支持。CBOT大豆期价经过前周的反弹之后，期价上行阻力增大，周一先扬后抑，凸显后续反弹力度不足，期价将回落，延续区低位震荡行情。

     连豆及其制品期价周一全线上扬，期价受到商品市场普遍反弹的暖气提振，美元走疲给予了市场反弹动能。美豆主力901合约最高一度上扬到3100之上，尾盘缩减部分涨幅。而豆粕主力905合约在前周下挫之后，当日反弹力度较强，呈现技术性走势，豆油主力905合约则温和上扬，报收小阳，但未能超过前日高点。目前国内市场现货价格仍在低位，产区和港口价格跌至3250元/吨，港口进口大豆数量充沛，库存高达420万吨以上，给于期价压力。而国家的收储政策没有起到明显效果，业内人士呼吁国家采取提高进口关税或者反倾销税抑制进口大豆涌入，或者给予产区企业补贴。这些建议能否为政府采纳有待观察。而国内大豆供应充沛的格局限制了大豆的反弹空间。而外盘的冲高回落预计将对连豆行情有较大影响，周二期价将震荡回落，回吐前日的涨幅。

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     12月16日