文华财经(编辑 王亚男)--【一周行情综述】

　　国际市场： 本周芝加哥玉米市场跌势连连。因飓风Gustav减弱后放缓了对美国油田设施造成破坏的担忧，原油期货受到重挫。受此影响，CBOT玉米期货也有深幅的下跌。本周CBOT玉米市场本身规律性并不明显，主要受周边市场左右，美元的大涨，原油的下挫加之天气也利空，造成本周深幅下挫的局面。本周12月合约576.0美分/蒲式耳开盘，最高577.2美分/蒲式耳，最低达550.0美分/蒲式耳，收盘于550.4美元/蒲式耳，下跌32.2点，持仓减少12347手至58.8万手，成交较上周减少明显，市场活力不足。

　　国内市场：本周国内市场受周边农产品市场带动也呈现振荡下行的态势。各合约都有不同程度的下挫。周一高开上行，继续上周末的反弹，但受累于基本面需求的迟缓，继周一后市场一直向下运行，展开一轮短期跌势。主力合约C0905本周1850点开盘，最高1864，最低1788，报收于1793点，下挫42点，跌幅达2.3%。成交99.3万手，交投活跃，持仓增50946手至33.6万手，增仓明显。C0901合约本周开盘于1749点，最高1765，最低1700，1706点收盘，较上周结算价下跌33点，跌幅为1.9%，成交量较上周大幅减少，持仓减少27934手至16.8万手。

　　【基本面分析】

　　CBOT玉米：

　　9月3日消息，以为行业官员表示，美国今年玉米产量可能无法如政府预期般提高3%，因播种面积下降且播种初期的过量降雨可能损及单产。爱荷华州的农户代表Julius Schaaf表示，玉米产量可能下降120亿蒲式耳下方，即较去年的133亿蒲式耳减少逾10%。

　　9月4日消息，DTN Meteorlogix气象预报员Mike Palmerino周四(9月4日)称，美国中西部3日出现急需的降雨，缓解正在灌浆的作物的压力，尤其是大豆作物。降雨量高于预期且向东移<!>动的距离比预期更远。预期将出现更多的降雨。

　　Mike Palmerino称，这不是阻断干燥天气的降雨，但印第安纳州及俄亥俄州的干燥地区将受益且降雨将令炎热气流中断。中西部的东部地区天气一直比西部地区干燥炎热，在过去几周给正在灌浆的作物带来额外的压力。对大豆而言，降雨缺乏最为危急，因大豆作物在8月期间结荚并鼓粒密苏里州北部周三(9月3日)出现0.5--2英寸的降雨，同时爱荷华州东南部及中南部出现0.1--0.5英寸的降雨。西部地

　　带其它地区天气大多干燥。在东部地带，伊<!>利诺斯州降雨量为0.25--0.75英寸，该州东部一些干燥地区受益于降雨。

　　预期周日(9月7日)至下周一西部地带将出现更多降雨，下周二之下周三，美国中西部整个地区气温将凉爽，最高气温在70--75华氏摄氏度。

　　Meteorlogix对中西部未来6至10日的气象预报显示，气温及降雨量将达到至低于正常水准。

　　DCE玉米：

　　本次国储拍卖成交率为34.33%，和上次拍卖基本一致，成交均价1562元/吨，政府逐渐关注农民的利益问题，粮价偏低不易于农民增收甚至会降低农民种植意愿 ，所以玉米市场中长期支撑较强。

　　销区：广西部分地区玉米价格稳中走弱，玉林地区14.5%水分内二等玉米当地贸易商出库价格在1860--1900元/吨，站台价格在1830元/吨左右，价格较上周均下跌10元/吨。贸易商反映，目前尽管当地养殖业状况较好，但养殖场和饲料企业并不向往年积极补库，而是采取随采随用策略，观望为主，看空心理开始增强，作为贸易商在现阶段出货积极性不高，对后市依然保有看涨心理。

　　南北港口玉米价格依旧整体稳定，不过市场利空因素偏多，贸易商心理压力日益增加。预计后期发运会在稳定的基础上有所增加。

　　目前进入9月上旬，国内市场春玉米已大量上市，秋玉米再多10多天也开始大量上市，从各地市场价格走势来看，新产玉米虽然开始上市，但价格并没有受到多大影响，市场整体依然呈现出稳中有涨走势。

　　受新玉米购销价格的高开影响，南方销区玉米价格还有上涨现象。广东省东莞优质玉米价格在1870--1890元/吨之间，与上月下旬相比，上涨50--60元/吨。低等玉米价格在1730--1740元/吨之间，在上月下旬同期相比，上涨10--20元/吨。

　　目前各地养殖业有所恢复，饲料厂销量渐好。随着天气的逐渐转凉以及猪肉价格的不断下滑，预计消费需求会有所增加，另外中秋以及国庆的来临会在一定程度上拉动消费增长。

　　【技术面分析】

　　CBOT玉米市场在未来产量尚不明晰的情况下，基本面又无重大消息，市场走势很大程度上取决于周边市场的演化。目前持仓继续下降，成交也并不活跃，大多投资者均呈现观望态度，入市谨慎。从盘面上看，均线指标并不明显，从各技术指标看短期仍有下跌余地。

　　DCE玉米市场目前仍处弱势，均线指标也不明显，但短期下行空间已展开，后期可能继续下跌，现在国内现货市场依旧缺乏上涨动，但各地市场现货价格运行情况和市场需求看，后市价格估计不会下跌多少。并从周K线图上看，60日均线将是强有力的支撑，估计底部支撑位在1727点。

　　【操作建议】

　　CBOT市场：密切关注原油和美元的走势、产区天气以及政府报告。建议短线轻仓做空交易，设立好止损。

　　DCE市场：关注周边大豆、小麦市场走势，由于成本大幅增加，所以玉米深幅下跌的可能性微乎其微，目前市场处于低位振荡探底阶段，建议投资者轻仓短线交易。(三立期货研发部：王颖桂）