北京中期：沪锌弱势震荡 未来仍将寻求底部支撑

    中国大型锌冶炼企业在周三结束的会议上未做出联合减产决定，国际锌价猛跌。在上周六中国一些中小型锌冶炼企业同意联合减产10％后，本周二和周三中国有色协会在北京召开由国内大型锌冶炼企业参加的为期两天的会议，但并未专门讨论减产问题。不过，由于中国锌产能源成本相对较低，以及锌厂处于盈利中，即使这些中小型锌厂同意减产，其最终减产数量值得怀疑。而且，这些锌厂限产对于缓解中国电力供应紧张局面没有影响。另外，LME锌价跌幅相比沪锌大，使得中国锌厂可通过购买锌精矿，然后在国内销售锌金属获利。因中国主要锌冶炼企业未加入限产行列，昨日伦敦金属交易所（LME）锌价继续大幅下挫，截至昨日北京时间20:30，LME3月期锌大挫5.07％，报1780美元/吨，在前一个交易日，LME锌更是暴跌8.2%，创下2007年2月以来最大单日跌幅。而在上周后半段，受中国锌企业限产预期刺激，LME锌价三个交易日涨幅逾15％。锌反弹破灭之后，迎来的是重归下跌通道，预计15000-14800区域附近的支撑将在未来几天重新受到测试，如果跌破此位，那将确认主要的下跌周期重启，未来寻求14500-14000附近支撑区域。

    现货/三月贴水为20.25美元/吨，贴水继续扩大，表明现货压力。今天上海锌主力合约9月低开，成交较昨日缩量，持仓大幅减少，尾市收15300元/吨，中长期看空走势保持完好，未来几周仍可看低一线，考验15000元一线支撑，国内锌价的数次反弹，多是源于短暂性的供给因素，需求一直延续疲软。基于长期供大于求的疲弱基本面，预计锌价仍将延续弱势，未来底部区域仍将震荡反复。另外，中国长江有色金属市场锌现货今天报价为15,300－15,900元/吨，跌100元。