期铜震荡下跌 逼空暂时失败(6)

　　第三部分：库存数据分析。

　　当前全球铜库存仍属于“低库存”范畴，下图表是CRU所做的5月份全球铜库存统计，主要分三个层次库存来反映全球库存的真实情况，第一个层次是，交易所的显性库存目前是2006年中旬以来的最低值；第二个层次是，生产商库存，2005年中旬以来一直处于稳定状态，上下变化不大；第三个层次是，消费者库存，均值也比较稳定，2005年中旬以来一直处于稳定状态，上下变化不大。从某种意义上讲，2006年以来的铜市场行情，在库存方面起决定作用的是，交易所显性库存的增减变化。总之，目前的铜库存水平仍然较低，这也就决定了铜市场性质仍应属于牛市，并没有牛熊转换的现实性。