银建期货：美棉再次确认底部 后期继续尝试反弹

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨晚美棉触底后在低位收阳，12月合约上涨13点收于48.69美分，3月合约上涨34点收于52.11美分。本周棉价下跌的主要原因仍是阶段性的供给压力，NYBOT13日的登记库存已经超过了80万包，近期中国海关发布的棉花数据显示，10月份我国棉花的进口量继续减少，使得国际棉花市场对后期棉花的供给压力开始担忧。后期棉价还会继续尝试反弹，只有现货销售状况转好，反弹才会成功。

　　昨日郑棉再次下跌进一步回探底部，705合约以13885跳空低开，盘中曾一度上行至13910，但受到现货抛盘的打压，期价低收于13795，成交依然活跃，日成交5874手，日增仓1270手。从本周前几个交易日棉价的走势看，上周尝试性反弹失败后，期价有再次试探前期低点13500的愿望。但是我们认为期价的下跌仍是在驻实底部，并不是下跌趋势的开始。

　　现货方面，中国棉花价格指数328级指数仍保持坚挺在12600上方。电子撮合交易的11月合同价格尽管在昨日有所下跌，但其成交量也大幅减少，说明市场不认可棉价的再次下跌。

　　昨日国内出现了一个利好消息，就是供销总社发布了关于做好06年棉花收购工作的紧急通知，通知指出今年棉花的收购价格应以标准籽棉2.5-2.6元/斤为宜，折算成皮棉价格大约为12000-13000之间。现在国内市场的棉花现货价格已经在这个区间内，说明国家对国内现有的棉花价格已经认可，棉价的底部已经确认。同时，为了能保证新棉收购的顺利进行，年前肯定不会再发放进口棉配额。12月前后消费旺季的来到必然会加大棉花的需求，进而推动棉价。

　　因此，我们对棉价走势的观点是：短期供给压力压制棉价在底部运行，中期消费旺季的来到拉动棉价反弹。

　　 银建期货 杨 楠