首创期货：基金属继续以走低收场 期铜挣扎200日均线

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨日LME市场基本金属再次以收低为主，前期表现亮眼的期锌、镍、锡纷纷上演顶部“跳水”，尽管从形态上看，皆在价格低点出现技术性修正，但连续两日来市场整体走低的气氛，已经严重打击了多头持有者的信心，价格的反弹易引起更多的抛盘。伦铜走势一周以来明显缺乏行业以及宏观经济指标方面的指引，市场人气更多的关注技术面。

　　从技术面看，首先，多空双方将“攻守”的焦点放在200日均线，该均线曾在2004年10月以及2005年5月为伦铜价格提供支撑。不过，由于此次调整是在全球紧缩、经济趋缓的大环境下形成的，铜的基本面供需也趋于缓和，周边市场难以形成强劲的利多情绪等等，市场将很难守稳此线。其次，笔者倾向将目光放在LME月k线图上，当前5个月均线已呈明显抛物线下行形态，而10个月均线已经出现了破位，尽管这在05年10月份也出现过，但自今年以来铜价月波幅远远扩大了，出于平衡对称，不排除市场加速下滑向20个月均线寻求支撑的可能性，价格如果持续下滑，有可能在5000-5500美元附近获得支撑。不过短期看，关注价格在6500美元的表现。

　　宏观方面，今晚以及16日美国将陆续公布10月的消费者物价指数、生产者物价指数、实际收入等与通货膨胀息息相关的重要指标，或将为美国进一步的利率政策提供指引。另外昨晚公布的CFTC期铜持仓数据显示，至11月7日COMEX期铜非商业基金净空头寸达近三年半新高，为13640手。而基金持仓持续性的净空，以及空头更为积极的买入，难以改变期铜弱势状态。

　　LME库存再次增仓3100吨，令总存量继续走升至151300吨，现货贴水状态随之继续下滑。周边市场，原油因天气因素走低，而黄金市场受到基本金属市场弱势下滑的影响出现获利回吐；美元走势能否下行突破支撑位建议关注。

　　国内市场昨日毫无疑问的收跌，但现货依旧保持升水状态，尽管有投资人士认为上周五中国库存走升严重打压了市场人气从而引发期铜走跌，但笔者认为库存的增加可能与邻近的交割备库有关，本周的库存数据值得观察。走势上，笔者认为，沪铜仍有下跌的空间，将继续跟随伦铜走势。而外盘尽管有可能出现短线技术性反弹，但笔者对期铜中期走势并不看好。操作上，逢反弹空头可酌机增仓。

　　首创期货 肖静