金属追踪报道：氧化铝供应增加带动铝生产提高

　　LME铜铝官方结算价和场外最后报价

　　氧化铝供应增加带动铝生产提高

　　上周，上海期交所铝价走强。在伦敦金交所价格飙升的鼓舞下，最近的铝合约周五收盘价为21,270 人民币/吨(2,659 美元/吨)，本周涨幅0.7%。上海期交所重新登记的铝库存继续上周的上涨趋势，周五报上涨1,047 吨到38,121 吨。

　　上海铜现货周五收盘价上涨到71,600 人民币/吨(8,950 美元/吨)，较上周上涨1.3%，合950 美元/吨(119 美元/吨)。主要的推动因素是伦敦金交所价格上涨和最终用户在国庆节后消费上涨。

　　上周，有色金属协会公布了9 月份中国铝锭产量。根据统计，9 月份中国铝锭产量年同比上涨18.4%到81.57 万吨。年度化产量从8 月份的951.4 万吨达到9 月份的992.4 万吨历史最高点。近期氧化铝市场供应增加使部分闲置产能重新恢复生产以及即将投产的新项目也有助于铝产量提高。

　　由于中国氧化铝产量增长，中国五矿被迫将氧化铝售价从3,000 人民币/吨调低到2,800 人民币/吨(350 美元吨，含税及增值税)，降幅达6.7% 。我们了解到国内氧化铝现货价格约为2,600–2,800 人民币/吨(325-350 美元/吨)，相当于澳大利亚离岸价240-260 美元/吨。

　　上周，国内铁矿石价格继续国庆节后的飙升态势。河北66%铁精粉含增值税价格为85 美元/吨，周同比上涨3.2%，月同比上涨5.8%。国内铁矿石价格飙升表明国内铁矿石价格的价格大大高于澳大利亚进口价格，与印度(现货)和巴西进口价格大体持平。港口存货继续下降，10 月20 日一周下降逾

　　25 万吨，存货水平略高于3,800 万吨，这是非常低的存货水平，相当于不足1.5 个月的进口量。

　　本周，热轧钢卷不含增值税价格较上周下降0.5%到435 美元/吨；冷轧钢卷也较上周下跌0.2%到527 美元/吨。由于对建筑行业的宏观调控政策的疑虑，螺纹钢下跌0.9%到326 美元/吨。只有电镀钢不含增值税价格较上周上涨1% 到617 美元/吨。

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　　金属行业分析

　　上海期交所铝价随伦敦金交所价格上涨而提高 上周，上海期交所铝价进一步上涨。在伦敦金交所价格飙升的鼓舞下，最近的铝合约周五收盘价为21,270 人民币/吨(2,659 美元/吨)，本周涨幅0.7%。上海期交所重新登记的铝库存继续上周的上涨趋势，周五报上涨1,047 吨到38,121 吨。过去两周铝存货突然提高的原因主要是：

　　国庆节假期后的季节性增长；国庆节假期使型材需求下降； 伦敦金交所和上海期交所铝价上涨使最终用户停止购买行为； 中国国内铝产量进一步提高；以及近期氧化铝供应增加以及价格暴跌使闲置冶炼厂产能重新开始生产。例如，山西关铝4 万吨/年产能以及山东邹平重新恢复1.6 万吨/年产能。

　　10月金属市场运行平缓，伴有小幅度(千吨内)增长

　　上海期交所铜价继续上扬，但是现货市场仍然基本不变 周五收盘时，上海铜现货价格较前一周上涨950 人民币/吨(119 美元/吨)到71,600 美元/吨(8,950 美元/吨)，涨幅1.3% ，主要原因是上周伦敦金交所价格快速上涨以及最终用户的消费量在国庆节后上涨。

　　但是，上海铜现货交易量仍然很少。受铜来料加工贸易的禁令或限制的影响的不确定性，进口铜溢价从国庆节前的120 美元/吨下降到本周的平均100 美元/吨。尽管上海期交所和伦敦金交所的对冲率提高，使用进口原材料的型材生产商选择作为旁观者。预计铜型材来料加工的最终官方政策将于本月底公布。

　　国内铜现货贸易仅比之前一周略有好转。周五，现货交易价格比现货月价格低100 人民币/吨(12.5 美元/吨)。价格较之前一周上涨100 人民币/吨(12.5 美元/吨)。9 月份中国精炼铝产量进一步提速

　　上周，有色金属协会公布了9 月份中国铝锭产量。根据统计，9 月份中国铝锭产量年同比上涨18.4%到81.57 万吨。年度化产量从8 月份的951.4 万吨达到9 月份的992.4 万吨历史最高点。近期氧化铝市场供应增加使部分闲置产能重新恢复生产以及即将投产的新项目也有助于铝产量提高。过去4 个月，中国铝产量比5 月份的880 万吨/年提高逾110 万吨/年。今年前9 个月，中国铝锭产量年同比上涨17%达667 万吨。

　　9月份，中国铝锭产量达到历史最高点(年镀化产量)

　　中国铝产量近几个月飙升。7 月产量为923 万吨/年，8月份上涨到951 万吨/年，目前已经上涨到992 万吨/年。上涨的主要原因是今年第二季度以来氧化铝现货价格下跌使冶炼厂的经济情况好转。

　　有新闻称，上周受到今年中国氧化铝产量大幅上升的压力，中国五矿集团下调其氧化铝销售价格(中国港为基准)至2,800 人民币/吨(350 美元/吨，含关税和增值税)，相比以往的3,000 人民币/吨(375 美元/吨)下降6.7%。根据官方的统计数据，2006 年9 月中国氧化铝产量达到1,178,302 吨(年度化生产率1,433.6 万吨/年，高于8 月份的1,379.1 万吨/年)；今年前九个月，中国氧化铝产量达到945 万吨，比去年同期高57%。 值得关注的是，官方统计数据中未包含今年新近投产的山东魏桥冶炼厂产量。今年5 月，该冶炼厂启动，最初产能为每年400,000 吨，2006 年8 月，一条年产能120 万吨/年的新生产线运营投产。若我们在今年总产量中加上魏桥今年五个月以来的产量，我们预计今年迄今为止氧化铝产量将多出200,000 吨，总计达到965 万吨，年同比上涨61%。

　　2006年中国氧化铝产量异常巨大(年度化)

　　据我们了解，目前国内市场现货价为2,600 – 2,800 人民币/吨(325 – 350 美元/吨)(与240 – 260 美元/吨的澳大利亚离岸价旗鼓相当)。鉴于产量还将继续增加，加上中国铝业再次降低其氧化铝报价(现在为2,950 人民币/吨，相当于369 美元/吨)的压力，氧化铝现货价在近期还有下调的巨大潜力。

　　中国铝业和进口氧化铝价格自2006年2季度以来有所下降