长城伟业：国际铜铝收低 承接周末的短期疲弱

　　文华财经（编辑 王亚男）--国际铜铝市场在周一的交易中收低。金属市场中镍价再创历史新高没有提升铜铝价格，在美圆的回升中回落。加拿大8月核心零售销售月率0.4%　而前值为0.7% ，市场预估值为0.7%。该消息提振了美圆，对当日商品施加了一定的压力。铜铝价格也承接周末的短期疲弱而继续回落。

　　笔者对于国际铜市场继续运行在区间当中，受周边市场的影响，铜价在区间中受到一定支持而缓慢上行的观点继续坚持，而短期在美圆的压力下有所回落没有改变这种运行特征。同时，铝价的回升使得铜价渐渐成为孤家寡人，金属的整体回升似乎并没有给铜价带来多少动力，铜市场的表现就像昔日贵族，不被市场所青睐。但铝价在又一次出现结构性失衡的情况下将继续受到支持而上行。这种状况将得到持续。

　　市场相关消息:

　　智利国有铜业公司（Codelco）下属的最大矿区Codelco Norte铜矿区一工会领导人表示，该矿区工人正在考虑公司方面提出的提前进行合同谈判的提议。铜工人联合工会主席Raimundo Espinoza称，现在他们正在进行分析。对提议进行分析很有必要，他们需要看一下该提议的有关的内容。 Codelco是世界上最大铜生产商，目前该公司正避免该矿区发生罢工。该矿区每年的阴极铜产量达到964,930吨，同时每年的钼产量也达到26,826吨。

　　据世界金属统计局（WBMS）日前公布的数据显示，今年1-8月份，全球精炼铜供应过剩8.8万吨。WBMS同时表示，1-8月其他金属则都表现为供不应求，镍供应缺口为7万吨；铝供应缺口为26.1万吨；铅和锌的供应缺口分别为9.2万吨和23.6万吨。

　　国际铜研究组织公布数据显示，2006年1至7月全球精炼铜供给过剩1万吨，其中7月供给过剩2.6万吨。经过季节性调整后，7月铜供给过剩量下降至2000吨左右，而1至7月过剩量则上升至15.7万吨。

　　有关今年全球铜市场的供需状况的争议仍然在进行当中,无论中国因素如何导致这种过剩与短缺的争议还是不同权威机构对过剩的多少的争议如何定位,这些统计似乎对市场并没有施加多大的压力.通常而言,国际上所谓的权威机构对于供需过剩的统计出台之后,市场似乎可以改变牛市运行的基础,供应的宽松是在熊市中常常出现的现象,但铜价依然我行我素.市场说明一切,市场包容一切.我们看到从市场上半年的透支上涨之后,市场进入了对透支的买单过程中,长时间的宽幅震荡似乎向人们述说着浓缩的上涨需要用时间来弥补.铜铝价格在这样的背景下限于区间运行当中.而当铅锌锡镍重新展开新的上升之后,铜好象仍然没有完成对上半年透支上升的买单,因此其懒洋洋的在攀登高山的征途中于半山处徘徊.而铝市场这个相濡已沫战友似乎已经渐渐失去了耐心.在上半年的铜价快速拉升过程中,铝价并没有得到眷顾而出现大幅的上涨,而目前在周边市场开始走高之后,铝价继续陪伴铜价的徘徊显然也显失公允.我们从铝价近期的表现来看,保值抛盘的疲惫,套利盘的单边被动以及不断增加的巨大持仓都令铝市场难以维持震荡的耐心.期权市场上大量的看涨期权成交,显示结构性期权的失衡重现市场,保值抛盘,套利抛盘以及随着氧化铝的下调而出现的集中抛售令看涨期权在高位出现了大量的成交.12月以及07年1月在3000美圆一线近50万吨的持仓意味着卖出方将可能再度遭遇“滑铁卢”，这些传闻有在期货与期权市场上100万吨的空头持仓使得抛空交易者已经疲惫不堪，受交割问题、资金问题以及内外调配问题困扰着，铝价的一丝风吹草动都牵动着市场的神经。铝价的下方空间由此被封杀，同时，随着时间的推移，市场的这种状况渐渐浮出水面。而近期铝价的现货购买力的增强无疑令空头雪上加霜，铝价的强劲就在情理之中了。目前，铜价的回落使得60日均线再度失守，已经开放的趋势系统再度收敛，显示走出目前区间的时机仍然不成熟。交易系统在周五发出多单离场信号之后，昨日为观望信号，显示市场再度运行区间震荡。市场将等待新的机会。不同的是，交易系统对铝价仍然发出多单持仓信号，显示铝市场的上升仍然将维持。均线系统仍然呈现多头排列，显示目前市场出于多头控市当中。总体看，铝强铜弱的运行格局将继续得到维持。（景川）